Fedova ključna stopa inflacije mogla bi podići S&P 500

Ovaj porast indeksa S&P 500 izgrađen je na uvjerenju da će inflacija nastaviti svoje postojano povlačenje iako američko gospodarstvo izbjegne tvrdo prizemljenje. Čini se da podaci o CPI-ju za prosinac podupiru to stajalište jer je inflacija usluga, isključujući smještaj, u četvrtom tromjesečju pala na mlakih 1.2% godišnje. No Fed se usredotočuje na indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju, a novi podaci objavljeni u četvrtak i petak mogli bi pokazati puno drugačiju priču.

X

Ažuriranje PCE stope inflacije

Ulagači će dobiti kvartalne PCE podatke o inflaciji u četvrtak u 8:30 ujutro ET, zajedno s izvješćem o BDP-u za četvrto tromjesečje. Podaci o inflaciji u prosincu bit će objavljeni u petak u izvješću o osobnom dohotku i potrošnji.

Wall Street očekuje da će podaci od petka pokazati da je indeks cijena PCE-a ostao nepromijenjen u prosincu, jer je godišnja stopa inflacije usporila na 5% s 5.5%. Procjenjuje se da će temeljne cijene PCE-a porasti za 0.3%, jer stopa temeljne inflacije klizne na 4.4% s 4.7%.

Međutim, ekonomisti Deutsche Banka upozorili su da bi posljednje veliko izvješće o inflaciji prije sastanka Feda sljedećeg tjedna moglo donijeti neželjene vijesti. Predviđaju mjesečni rast od 0.4% u osnovnom indeksu cijena PCE-a, iako je osnovni CPI porastao za blažih 0.3%.

Ekonomski tim Deutsche Bank primijetio je da izvješće CPI pokazuje pad cijena zrakoplovnih karata za 3.1% u prosincu. Ipak, PCE podaci o cijenama zrakoplovnih karata dolaze iz indeksa proizvođačkih cijena, koji je prošlog mjeseca pokazao povećanje od 3.1%.

PCE vs. CPI inflacija

Ta razlika samo zagrebe površinu golemih razlika između CPI i PCE izvješća o inflaciji. Te su razlike postale velika stvar za putanju politike Feda i S&P 500.

PCE pokriva puno širi raspon potrošnje nego CPI, koji odražava samo potrošnju iz vlastitog džepa. Razlika je posebno važna kada je u pitanju zdravstvena skrb, jer veliki dio medicinskih računa plaćaju poslodavci, Medicaid i Medicare. Dok medicinske usluge čine samo 7% CPI košarice kućanskih kupnji, zdravstvene usluge čine gotovo 16% PCE-a.

I ne samo to, već je inflacija CPI-ja za medicinske usluge počela brzo padati u listopadu i to bi se trebalo nastaviti budući da su izvorni podaci koji se odnose na dobit osiguravatelja već u knjigama.

Powellova nova mjera inflacije PCE usluga također uključuje objedovanje vani, dok hrana izvan kuće nije uključena u CPI mjeru usluga.

Najvažnija stopa inflacije predsjednika Feda Powella

U govoru od 30. studenoga, predsjednik Fed-a Jerome Powell priznao je da se inflacija roba ohladila i da vodeći pokazatelji inflacije nekretnina ukazuju na naglo smanjenje pritiska na stanarine u 2023. No istaknuo je novo područje koje zabrinjava kreatore politike: inflacija osnovnih usluga isključujući stanovanje .

Kategorija, koja uključuje zdravstvenu njegu, obrazovanje, frizure, ugostiteljstvo i drugo, čini oko 50% potrošnje. Powell je to nazvao "najvažnijom kategorijom za razumijevanje budućeg razvoja temeljne inflacije". To je zato što su promjene cijena takvih usluga usko povezane s rastom plaća. Ako tržište rada ostane iznimno skučeno, visoka inflacija usluga mogla bi se zadržati.

Fokus na temeljne PCE usluge minus stanovanje toliko je nov da se ne navodi u izvješću Ministarstva trgovine niti je predmet procjena Wall Streeta. Izračuni IBD-a pokazuju da je indeks cijena za PCE usluge minus stanovanje i energiju porastao za 0.3% u odnosu na mjesec dana i 4.3% u odnosu na prošlu godinu, što je pad od revidiranog povećanja od 4.7% u listopadu naviše.

Što to znači za S&P 500?

Uspon S&P 500 pauzirao je posljednje dvije sesije, ali dionice su i dalje otporne. Nakon pada od čak 1.7% u akciji na burzi u srijedu ujutro, S&P 500 odskočio je od svog 50-dnevnog pomičnog prosjeka, smanjujući svoj gubitak na samo djelić.

Od zatvaranja u utorak, S&P 500 bio je 16.25% ispod svoje rekordne najviše razine pri zatvaranju, ali je porastao za 12.3% u odnosu na najnižu razinu pri zatvaranju medvjeđeg tržišta 12. listopada.

Svakako pročitajte IBD-ove Big Picture svaki dan kako biste ostali u tijeku s temeljnim trendom tržišta i što to znači za vaše odluke o trgovanju.

Indeks S&P 500 nalazi se na ključnoj raskrižju, pokušavajući održati uspon preko svoje 50-dnevne linije, nakon što je posljednjih nekoliko pokušaja brzo poništeno. Očitavanje temeljne PCE inflacije veće od očekivanog moglo bi doći u loše vrijeme i moglo bi povećati izglede da će Fed povećati još 75 baznih bodova na raspon od 5%-5.25%. Trenutačno financijska tržišta očekuju pauzu od Fed-a nakon povećanja od četvrtine boda sljedeće srijede i još jednog 22. ožujka.

Ipak, stvarni ključ inflacije i politike Feda je rast plaća. Prosinačko izvješće o zapošljavanju pokazalo je hlađenje rasta plaća na godišnju stopu od 4% u četvrtom tromjesečju. Ako se ta umjerenost nastavi, Fed će biti spremniji pričekati i vidjeti, umjesto da podiže svoju referentnu stopu iznad 4%. Dobit ćemo dva velika izvješća o rastu plaća sljedeći tjedan, s Indeksom troškova zapošljavanja u četvrtom kvartalu u utorak i izvješćem o poslovima u siječnju u petak.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIDI:

Ovo je 5 najboljih dionica koje možete kupiti i pogledati sada

Pridružite se IBD Liveu svako jutro radi savjeta o dionicama prije otvaranja

IBD Digital: Otključajte IBD-ove premium popise dionica, alate i analize danas

Futures: Tesla Sales Miss After Market ponovno pokazuje ovu optimističku osobinu