Burza se ponaša kao da vjeruje u Jaya Powella

Ovaj se članak prvi put pojavio u Jutarnjem sažetku. Pošaljite Jutarnji sažetak izravno u svoju poštu svaki ponedjeljak do petka do 6:30 ujutro po istočnom vremenu. Pretplati me

Utorak, svibanj 24, 2022

Današnji newsletter je stigao Emily McCormick, reporter za Yahoo Finance. Pratite ju na Twitter

Na burzi se ne trguje kao što se očekuje da će Federalne rezerve upasti kako bi ga spasile.

S&P 500 pao je za više od 17% s rekordne razine u siječnju do zatvaranja u ponedjeljak. Indeks je bilježio mjesečne gubitke svakog mjeseca ove godine osim ožujka, a na putu je za još jedan pad u svibnju. Nasdaq Composite prošao je još gore, pao je za više od 28% u odnosu na rekordno visoku razinu od 19. studenog, budući da su nekada visokoleteće dionice tehnologije bile posebno poražene.

Tržišni sudionici u prošlosti nisu vjerovali dužnosnicima Fed-a da ostanu na svom putu monetarne politike koji su bili suočeni s ovom razinom nestabilnosti tržišta. Ova sklonost Fed-a da bude preplašen tržišnim previranjima i stjeran u kut u ublažavanje monetarne politike poznata je kao poslovični “Fed Put”.

Tek 2019., ovaj skepticizam je bio dobro postavljen: Fed je, gledajući ublaženu ekonomiju, trgovinske neizvjesnosti i burnu burzu, objavio njegovo prvo smanjenje stope u više od desetljeća, odustajući od planova za daljnje podizanje kamatnih stopa nakon planinarenja tijekom 2018.

Tržište se početkom 2019. kladilo da Fed neće provesti povećanje stopa za koje je predložio da će se dogoditi za tu godinu – i tržište je bilo u pravu. Ovaj put, međutim, komentatori su uvjereni da središnja banka neće reagirati na isti način.

“Obrazac ponašanja ['Fed Put'] uspostavio je jasan presedan kojeg se mnogi sudionici na tržištu i danas drže, čak i dok Odbor raspravlja o povećanju stopa dok tržište dionica prolazi kroz ključne razine podrške,” Steven Ricchiuto, američki šef ekonomist za Mizuho Securities USA, napisao je u bilješci u ponedjeljak. "Naš kontinuirani medvjeđi poziv na tržištu dionica temelji se na stajalištu da opcija 'Put' više ne postoji."

Priča se nastavlja

"Snažno uvjerenje u 'Put' spriječilo je analitičare odozdo prema gore da ponište svoje procjene budućih zarada jer se pogrešno drže uvjerenja da će Fed preokrenuti svoju politiku pooštravanja prije nego što gospodarstvo pretrpi preozbiljan udarac", dodao je. “Umjesto toga, vidimo nedavno pogoršanje inflacije kao najvažnije pitanje politike koje onemogućuje Fed-u da preokrene kurs osim ako nema jasnih dokaza da se inflacija vraća na cilj.”

Drugim riječima, dok ovogodišnji pad tržišta odražava one vrste padova koji su se dogodili prije prijašnjih okretanja Fed-a, ekonomska pozadina danas izgleda vrlo drugačije. S inflacijom blizu 40-godišnjih maksimuma, Fed se ne može tako lako povući jer je dao prednost obuzdavanju rasta cijena u odnosu na gotovo svaki drugi cilj.

A Fed je jasno stavio do znanja da je spreman riskirati i cijene na burzi i određeni gospodarski rast ako to znači obuzdavanje inflacije. Prošlog tjedna, predsjednik Fed-a Jerome Powell je to priznao "mogla bi biti neka muka u obnavljanju stabilnosti cijena."

Ostali dužnosnici Fed-a bili su usklađeni s ovom porukom.

"Mislim da je ono što tražimo prijenos naše politike kroz razumijevanje tržišta i to pooštravanje treba očekivati", predsjednica Fed-a Kansas Cityja Esther George rekao je za CNBC prošli tjedan. “Dakle, nije posebno usmjeren na tržišta dionica, ali mislim da je to jedan od puteva kroz koje će se pojaviti stroži financijski uvjeti.”

I trenutno se čini da tržište ne misli da Fed blefira.

Što danas gledati

Ekonomija

• 9:45 ET: S&P Global US Manufacturing PMI, svibanj preliminarno (57.7 očekivano, 59.2 tijekom prethodnog mjeseca)

• 9:45 ET: S&P Global US Services PMI, svibanj preliminarno (55.2 očekivano, 55.6 tijekom prethodnog mjeseca)

• 9:45 ET: S&P Global US Composite PMI, svibanj preliminarno (55.7 očekivano, 56.0 tijekom prethodnog mjeseca)

• 10:00 ET: Indeks proizvodnje Fed-a Richmonda, svibnja (očekuje se 12, tijekom prethodnog mjeseca 14)

• 10:00 ET: Nova prodaja kuće, travanj (očekuje se 750,000, 763,000 tijekom prethodnog mjeseca)

• 10:00 ET: Nova prodaja kuće, mjesec na mjesec, travanj (-1.7%, -8.6% tijekom prethodnog mjeseca)

Zarada

Prije radnog vremena

• Abercrombie i Fitch (ANF) očekuje se da će prijaviti prilagođenu zaradu od 7 centi po dionici uz prihod od 800.13 milijuna USD

• autozona (AZO) Očekuje se da će prilagoditi zaradu od 26.23 dolara po dionici uz prihod od 3.73 milijarde dolara

• Najbolja kupnja (BBY) Očekuje se da će prilagoditi zaradu od 1.60 dolara po dionici uz prihod od 10.41 milijarde dolara

• Ralph Lauren (RL) Očekuje se da će prilagoditi zaradu od 39 centi po dionici uz prihod od 1.46 milijardi dolara

• Petco (VAU) Očekuje se da će prilagoditi zaradu od 14 centi po dionici uz prihod od 1.45 milijardi dolara

Post-tržište

• Agilent Technologies (A) Očekuje se da će prilagoditi zaradu od 1.12 dolara po dionici uz prihod od 1.62 milijarde dolara

• Nordstrom (JWN) očekuje se da će izvijestiti o prilagođenim gubicima od 5 centa po dionici uz prihod od 3.26 milijardi dolara

• Toll Brothers (TOL) Očekuje se da će prilagoditi zaradu od 1.50 dolara po dionici uz prihod od 2.10 milijarde dolara

Izdvajamo iz Yahoo financija

-

Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance

Slijedite Yahoo Finance na Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboardi LinkedIn