'Nema centrale Fed-a': Wall Street konačno shvaća poruku dok dionice padaju u nesvijest nakon Powellovog govora

"Smanjenje inflacije vjerojatno će zahtijevati dugotrajno razdoblje rasta ispod trenda", rekao je Powell u dugo očekivanom govoru na ovogodišnjem simpoziju o ekonomskoj politici u Jackson Holeu u petak.

"Dok više kamatne stope usporavaju rast i blaži uvjeti na tržištu rada snizit će inflaciju", dodao je. “Oni će također donijeti bol kućanstvima i poduzećima. To su nesretni troškovi smanjenja inflacije, ali neuspjeh u vraćanju stabilnosti cijena značio bi veću bol.”

Vidjeti: Powell iz Feda kaže da će smanjenje inflacije nanijeti bol kućanstvima i tvrtkama u govoru u Jackson Holeu

"Mislim da ono što on pokušava ponoviti tržištima, tako da su tržišne cijene pripremljene, jest da nema zaokreta", rekao je Jim Caron, glavni strateg za fiksne prihode u Morgan Stanley Investment Managementu. "Ono što je Powell zapravo pokušavao postići i (ono) što ljudi u FOMC-u rade jest da 'ne dopuštamo ljudima da misle da postajemo još gluplji'."

Ulagači su cijeli tjedan čekali Powellov govor za naznake vjerojatnih sljedećih koraka središnje banke dok pokušava ukrotiti visoke cijene koje su podigle troškove života.

Dok govor nije bio dio politički sastanak središnje banke, kada stopa odluke se obično događaju, mnogi su se ulagači pripremali za poruku o agresivnom pooštravanju koja bi mogla uništiti nade u pauzu ili čak smanjenje stope sljedeće godine.

“Tržišta su pala jer se kružila priča, u koju su mnogi vjerovali, da je došlo do zaokreta Fed-a”, rekao je Caron za MarketWatch u petak.

“Jedna od stvari koja je možda pridonijela toj priči je to što je Powell rekao, sada kada smo podigli stope na dva i pol posto — blizu smo neutralne razine. Ali danas je ponovio činjenicu da se moramo znatno pomaknuti kako bismo obuzdali inflaciju. Tako da mislim da je to možda jedina nova stvar koja je izašla, zapravo da sve zakuha.”

Vidi: Fed bi trebao požuriti s postavljanjem stopa na restriktivno područje, ali ne ići predaleko, upozorava BlackRock

Powell je također u petak rekao da će odluka središnje banke o kamatnoj stopi sljedećeg mjeseca ovisiti o "ukupnosti pristiglih podataka i izgledima koji se razvijaju". Stopa nezaposlenosti za kolovoz, koja prati broj ljudi koji su bez posla, a trenutno traže posao, bit će objavljena u petak, 2. rujna. Izvješće o indeksu potrošačkih cijena za kolovoz planirano je za objavu u srijedu, 13. rujna.

S obzirom na Powellovu opću oštroumnost u petak, neki su stratezi sugerirali da je još jedno veliko povećanje stope od 75 baznih bodova sada vjerojatnije u rujnu, čak i ako podaci o inflaciji budu slabiji u nadolazećim tjednima.

Zabrinutost oko "jastrebove" Powellove poruke opteretila je tri glavna burzovna indeksa ranije ovog tjedna, zaustavivši njihov uspon nakon najnižih vrijednosti iz sredine lipnja. Taj uzlet pomogao je Nasdaq izlaz iz medvjeđeg tržišta i Dow i S&P 500 kako bi nakratko doživjeli obnovljeni uzlazni zamah.

U tjednu je S&P 500 pao 4%, Dow je izgubio 4.2%, a Nasdaq je zabilježio tjedni pad od 4.4%. Bio je to njihov najgori tjedni pad u dva mjeseca, prema podacima Dow Jones Market Data.

Što su rekli drugi dužnosnici Feda

Zbor dužnosnika Fed-a inzistirao je posljednjih dana da njegova borba protiv inflacije još ima dug put, istovremeno naglašavajući da bi odluke središnje banke trebale ostati ovisne o podacima.

Evo što su govornici Fed-a rekli:

• Predsjednica Federalnih rezervi Kansas Cityja Esther George rekla je u četvrtak da postoje znakovi popuštanja američke inflacije u srpnju još uvijek nisu uvjerljiv trend, u sklopu serije intervjua koji označavaju neslužbeni početak simpozija Jackson Hole.

• Predsjednik Feda James Bullard također je u četvrtak rekao da je referentna vrijednost središnje banke kamatna stopa politike trebao bi se nastaviti brzo povećavati, dovodeći ga na raspon od 3.75%-4% do kraja godine, u intervjuu za CNBC.

• Predsjednik Feda Philadelphije Patrick Harker rekao je da želi vidjeti referentnu stopu prvih 3.4%, iz trenutnog raspona od 2.25%-2.5%, a zatim "sjedite neko vrijeme".

• Predsjednik Federalnih rezervi Atlante Raphael Bostic rekao je u petak da naginje a povećanje kamatne stope za pola postotnog boda u rujnu nakon boljih od očekivanih podataka o PCE inflaciji objavljenih ranije ujutro.

Dužnosnici Federalnih rezervi u srpnju su se složili da je potrebno pomaknuti svoju referentnu stopu dovoljno visoko da uspori gospodarstvo u borbi protiv visoke inflacije, prema zapisniku sa sastanka Saveznog odbora za otvoreno tržište od 26. do 27. srpnja. Njihovi razgovori od srpnja postali su oštriji.

Fedovo željeno mjerilo inflacije ažurirano

Powellov govor došao je kao željeni Fedov mjerač inflacije, indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju, za srpanj pokazalo je da su cjenovni pritisci smanjeni i pali prvi put od travnja 2020. Indeks je u srpnju pokazao međugodišnji rast od 6.3%, što je pad sa 6.8% u lipnju.

"Današnji podaci pokazuju da se i tempo povećanja potrošačke potrošnje i povećanje inflacije usporavaju", rekao je Chris Zaccarelli, glavni investicijski direktor za Independent Advisor Alliance, u bilješci od petka. "Međutim, i potrošnja i inflacija nastavljaju rasti, tako da Fed mora preokrenuti taj trend i započeti proces vraćanja inflacije na 2%, ili barem ispod 3%."

"Inflacija je znatno iznad 2%, a visoka inflacija nastavila se širiti gospodarstvom, dok su niža očitanja inflacije za srpanj svakako dobrodošla", rekao je Powell. "Poboljšanje od jednog mjeseca daleko je manje od onoga što će odbor morati vidjeti prije nego što budemo uvjereni da se inflacija kreće prema dolje."

Trgovanje na drugim financijskim tržištima bilo je nestabilno nakon Powellova govora. Prinosi na dvije, 10- i 30-godišnje državne obveznice nakratko su porasli. Prinos na 2-godišnju državnu obveznicu 
TMUBMUSD02Y,
3.453%
porastao na 3.391%. Prinos na 10-godišnju državnu obveznicu
TMUBMUSD10Y,
3.089%
napredovao na 3.034%.

Cijene zlata 
GC00,
-0.19%
 
GCZ22,
-0.19%
za isporuku u prosincu pala je 21.60, ili 1.2%, na 1749.80 USD po unci na Comexu. ICE indeks američkog dolara 
DXY,
+ 0.33%
 mjera snage dolara u odnosu na košaricu suparničkih valuta, porasla je za 0.3%.

Cijene kriptovaluta su se povukle s Bitcoinom
BTCUSD,
-1.51%
pao za 4.2% na 20,734 XNUMX USD u nedavnoj trgovini, dok je Ethereumov Ether token 
ETHUSD,
-3.14%
 pao je 8.2% na 1,568.37 dolara. 

Vrhunski ekonomisti i kreatori politike iz cijele zemlje sastaju se u Jackson Holeu od 25. do 27. kolovoza na godišnjem simpoziju o ekonomskoj politici čiji je domaćin Kansas City Federal Reserve. Riječ je o prvoj osobnoj konferenciji u tri godine, nakon okupljanja vođenih videom 2020. i 2021. godine.