Ovaj upravitelj imovine vjeruje da dopuštanje 401(k)s da se 'probudi' prisiljava neke na ljevičarske stavove

Krajem siječnja stupa na snagu novi propis američkog ministarstva rada. Poslodavcima će biti dopušteno staviti politiku ispred profita davanjem prednosti ESG-prijateljskim opcijama pri odabiru ulaganja za 401 (k) planove koje daju svojim zaposlenicima.

Zapravo, čak će moći odabrati ESG fondove kao zadanu opciju kada ih radnik ne odabere za svoj 401(k) — unatoč studijama poput ovaj koji navodi Harvard Business Review koji upućuju na to da ESG fondovi imaju slabije rezultate od onih koji nisu ESG.

Crvene zastavice o ESG-u u planovima 401(k).

U toj su studiji istraživači sa Sveučilišta u Chicagu analizirali Morningstarove ocjene održivosti više od 2,000 zajedničkih fondova koji upravljaju ušteđevinama ulagača s više od 8 trilijuna dolara. Iako su fondovi s najvišom ocjenom održivosti privukli više kapitala od fondova s ​​najnižom ocjenom, nijedan od njih nije bio bolji od fondova s ​​najnižom ocjenom.

Sada jedan aktivni upravitelj ETF-a upozorava da niži povrati nisu jedina potencijalna opasnost od novog pravila Bidenove administracije o uključivanju ESG faktora u 401(k) ulaganja. U intervju za ValueWalk, Adam Curran, osnivač Curran Financial Partnersa, objasnio je zašto smatra da prijeti “američkom snu i kapitalizmu”.

"Oglašavam uzbunu na ESG-u", kaže Curran. “… Ovo je podlo. Ne radi se o tome da svijet učinimo boljim mjestom. Radi se o moći. Vidim problem kada je Washington na dohvat ruke od pojedinaca koji diktiraju gdje se novac investitora iz Main Streeta mora isisavati.”

Odakle dolaze ESG rezultati?

Prema Curranovim riječima, Bidenova administracija vjeruje da investicijski savjetnici imaju odgovornost ići dalje od odabira ulaganja koja su u najboljem interesu njihovih klijenata. Napomenuo je da novo pravilo dopušta investicijskim fiducijarima, uključujući 401(k) upravitelje i uzajamne fondove, da uključe metriku za ESG bodovanje pri odabiru ulaganja za klijente.

Međutim, uključivanje ESG komponente u mirovinske fondove moglo bi omogućiti poslodavcima da otmu mirovinsku štednju svojih zaposlenika i prisile ih da financijski podupiru ljevičarske ciljeve s kojima se ne slažu.

"Da ti ESG rezultati samo žive na web stranici, bilo bi u redu", kaže Adam. “Ako žele ocjenjivati ​​tvrtke i objaviti svijetu da vjeruju da su određene tvrtke bolje od svojih konkurenata u cjelini, to je u redu, ali sada rezultati ESG-a idu na 401 tisuća. Oni diktiraju koja poduzeća dobivaju više kapitala. Ova ulaganja dolaze od ljudi koji ne vjeruju da bi ESG trebao biti uključen u njihove investicijske odluke. ESG se nameće 49% do 51% čovječanstva.”

Fiducijarne odgovornosti

Napomenuo je da su administratori plana 401(k) i investicijski savjetnici uvijek imali fiducijarnu dužnost stavljati novac sudionika plana u investicije s najboljim rezultatima uz najniže naknade. Curran je dodao da bi fondovi kojima radnici imaju pristup u svojim 401(k)s trebali biti najbolji fondovi u klasi. Međutim, postavlja pitanje zašto Bidenova administracija sada može reći da odgovornost da se omogući pristup najuspješnijim ulaganjima nije dovoljna.

“Biden je izašao i rekao da imaju fiducijarnu odgovornost ne samo prema ulagačima i ne samo u odabiru najboljih zajedničkih fondova za 401 (k) ulagača,” kaže Adam. "Oni također imaju fiducijarnu odgovornost prema zemlji... Investicijski savjetnici trebali bi paziti na najbolje interese ulagača, a dobro upravljanje zemljom prepustiti zaštitarima."

Također vjeruje da dopuštanje uključivanja ESG metrike pri odabiru ulaganja stvara sukob interesa jer omogućuje maloj skupini pojedinaca da diktiraju kamo ide novac na burzi. Na primjer, ljudi bi mogli biti prisiljeni staviti svoj novac od mirovine u tvrtke koje manje mare za njihove proizvode, a više za "budnost".

"ESG je jedna od najvećih prijetnji američkom kapitalističkom sustavu koji je tako dugo bio tako dobar", rekao je. “Sada je jako popularno bacati kamenje na Ameriku... Ali ako živite u ovoj zemlji, životni standard je bolji od lavljeg dijela čovječanstva zbog tržišta kapitala. Kada tržištima kapitala dodate bodovanje ESG-a, ona su namještena probuđenom ideologijom.”

Teslin loš ESG rezultat

Adam vjeruje da su sustavi bodovanja koji se koriste za određivanje "dobrih" ili "loših" tvrtki u biti učinili neke dionice neulagačima. Iako ne postoji konsenzus među ESG indeksima, postoje neki zanimljivi trendovi. Na primjer, Exxon Mobil obično ima bolji ESG rezultat od Tesle u mnogim sustavima bodovanja.

Oni koji kreiraju ESG sustav bodovanja kažu da Tesla zaslužuje loš ESG rezultat jer su dobili nekoliko loših izvješća o zapošljavanju s proizvodne trake proizvođača automobila u Kaliforniji. Zagovornici ESG-a također navode nedostatak raznolikosti i kažu da Tesla previše radi za svoje zaposlenike u "uvjetima poput Andrewa Carnegieja", dodaje Curran.

“Mnogi od tih izvještaja podneseni su nakon što je Elon Musk objavio da napuštaju Kaliforniju i sele se u Teksas jer mu je Kalifornija stavila čizmu na vrat ne dopuštajući njegovim zaposlenicima da rade tijekom COVID krize”, rekao je. “Kad se dogode takvi incidenti, politički nabijeni događaji, sada je pogodno za manje novca koji se izvlači Tesli. Nije potreban raketni znanstvenik da to vidi. Galamdžije, 'probuđeni' ljudi sada imaju mogućnost diktirati kamo ide kapital investitora.”

Razlike u ESG bodovanju

Još jedan razlog zašto je Adam zabrinut zbog nastojanja Bidenove administracije da uključi ESG faktore u odabir fondova 401(k) je nedostatak konsenzusa među sustavima bodovanja. Napomenuo je da razlike između samo dva sustava bodovanja mogu biti poput noći i dana.

"Pa ipak, naša vlada jedva čeka da počne koristiti ove ESG rezultate", navodi upravitelj fonda. “Kako bi bilo da smislimo pošteni mehanizam bodovanja prije nego što dodijelimo bilijune kapitala tvrtkama koje su kleknule i poljubile ESG prsten? Nije potrebno puno da se shvati kakva se glupost događa.”

Unatoč velikim razlikama u ESG rezultatima, on vjeruje da su svi proizvođači ESG sustava bodovanja koji se trenutno koriste "probuđene, lijevo orijentirane tvrtke koje kažu da sve liberalne floskule imaju bolje ESG rezultate od onih koji se fokusiraju na odvajanje ljudi od njihovog novca, stvaranje proizvoda i usluga koji nas oduševljavaju, i vođenje posla, a ne davanje političkih aktivističkih izjava.”

Pošten pristup ESG bodovanju?

Na pitanje ima li ikakvih ideja o tome kako dodijeliti ESG rezultate na pravedan i uravnotežen način, Adam kaže da misli da mnogi ljudi vide konzervativce kao "rasiste koji gutaju naftu i drže oružje". Međutim, istaknuo je kako to stajalište jednostavno nije točno.

“Vjerujem da, ako imaju izbor, većina razumnih pojedinaca podržava ulaganje u i kupnju proizvoda poduzeća koja su najbolji akteri u našoj zajednici,” kaže Curran. “Ne tražite dalje od Chick-fil-A. Svi vole čekati u redu da dobiju sendvič s piletinom, ali Arby's ima sendvič s piletinom koji je nedvojbeno jednako dobar i jeftiniji.”

On vjeruje da tržište ima mehanizam samoregulacije zbog kojeg ljudi s lijeve strane prolaza vide tržište kao užasno i zlo. Međutim, ulagač je također naglasio da bi ulagači koji vjeruju da su ESG mehanizmi bodovanja važni za napredak i čovječanstvo trebali imati pravo glasovati sa svojim ulaganjima i podržati tvrtke s povoljnim ESG rezultatima.

"Opasno postaje kada savezna vlada koristi ovaj dvosmisleni mehanizam bodovanja kako bi odredila gdje ljudi moraju uložiti svoj novac", pojasnio je.

Zašto ESG možda nije potreban

Na kraju krajeva, Curran sebe opisuje kao "tržišnog čistunca".

"Mislim da će, uglavnom, s otvorenim i slobodnim tiskom kojim ne manipuliraju loši akteri, korporativni sudionici na tržištu biti izbačeni, a kapital će im prestati pritjecati", rekao je. “Strašno je opasno kada nevidljiva ruka usmjerava novac u jednom političkom smjeru.”

Upravitelj fonda također je rekao da bi bio jednako zabrinut za ESG da konzervativci kontroliraju mehanizme bodovanja.

“Također bih bio prestravljen kad bi konzervativci imali pristup ovom aparatu jer i mi imamo lude ljude u našoj stranci”, rekao je. "Kada bi konzervativci dobili mogućnost da dodjeljuju tvrtkama bodove, to bi bila jednako velika prijetnja kapitalističkom sustavu i tržištima kao i ovo što se sada događa."

Pristup ESG -u

Kao odgovor na njegovu zabrinutost oko ESG-a, Curranova tvrtka osnovala je burzovni fond koji izbjegava tvrtke za koje vjeruje da pretjerano sudjeluju u političkom i društvenom aktivizmu. Na primjer, pokušava izbjegavati tvrtke koje objavljuju puno priopćenja za javnost na društvenim mrežama ili objavljuju marketinški materijal o raznim društvenim temama, a ne o svom poslovanju.

“Ta ponašanja nisu usmjerena na proizvode koji odvajaju ljude od njihova novca”, navodi. “Politiku i aktivizam stavljaju iznad proizvoda i izvrsnosti. Kad bojkotiramo te tvrtke, ostaje nam hrpa visokokvalitetne, udobne hrane.”

ETF-ov sastav odražava izgled tržišta. Na primjer, Adam primjećuje da 20% ukupnog tržišta čini tehnologija, 11% financije, a 13% zdravstvo. Njegov God Bless America ETF sadrži istu cjelokupnu šminku.

Michelle Jones pridonijela je ovom izvješću.