Tri obrambene dionice za promatranje usred globalnih napetosti

U ovom članku koristim AAII-jeve ocjene dionica A+ za ulagače kako bih pružio uvid u tri obrambene dionice koje i dalje imaju koristi od povećanja potrošnje za obranu. Sukob koji je u tijeku u Ukrajini doveo je do 33. povlačenja opreme iz zaliha američkog Ministarstva obrane (DOD) prošlog tjedna, u vrijednosti do 400 milijuna dolara. Uz povećanu potrošnju, trebate li uzeti u obzir ove tri obrambene zalihe General DynamicsGD
, Lockheed MartinLMT
i Raytheon TechnologiesRTX proširenje
?

Najnovije vijesti obrane

Početkom 2014. Rusija je izvršila invaziju i preuzela kontrolu nad ukrajinskim poluotokom Krimom. Stvari su se promijenile u listopadu 2021., kada je Rusija počela premještati trupe i vojnu opremu u blizini svoje granice s Ukrajinom, ponovno aktivirajući mogućnost nove invazije. U veljači 2022. ruske su snage napale Ukrajinu, a godinu dana kasnije rat još uvijek bjesni.

U veljači 2022. predsjednik Biden naredio je slanje gotovo 3,000 američkih vojnika u Poljsku i Rumunjsku, zemlje Sjevernoatlantskog saveza (NATO) koje graniče s Ukrajinom. Bidenova administracija rekla je da je raspoređivanje trebalo biti privremeno i da američke trupe neće ući u Ukrajinu. Unatoč tome, SAD je glavni dobavljač vojne opreme za ukrajinsku vojsku. Od 6. siječnja 2023. Bidenova administracija Ukrajini je izdvojila oko 25 milijardi dolara.

Tijekom prošle godine, dionice obrane su porasle dok je većina ostatka tržišta pala. Ovaj trend ne pokazuje znakove zaustavljanja jer američka vlada nastavlja odobravati ugovore tim tvrtkama. Povijesno gledano, obrambene dionice imale su dobre rezultate tijekom sukoba, čak i kada je tržište dionica iskusilo velike količine volatilnosti i gubitaka.

Zračni i obrambeni sektor SAD-a jedan je od najvećih u globalnoj infrastrukturi i proizvodnim aktivnostima. U 2019. godini ukupni prihod od prodaje u industriji ostavio je značajan trag na američkom gospodarstvu, pridonoseći ukupnoj ekonomskoj vrijednosti od 396 milijardi dolara. To predstavlja 1.8% američkog bruto domaćeg proizvoda (BDP). Tržište je prvenstveno potaknuto ulaganjima u zrakoplovni i obrambeni sektor te je podržano rastućom potražnjom za proizvodima od strane komercijalnih i vojnih krajnjih korisnika. Tržište je također ojačano prisutnošću vodećih kompanija u industriji u SAD-u, čije proizvodne i istraživačko-razvojne sposobnosti (R&D) podržavaju rast industrije.

Svemirski sektor mogao bi biti unosna prilika koju bi obrambene tvrtke mogle iskoristiti. Svemirske sposobnosti pružaju SAD-u i njegovim saveznicima neviđene prednosti u donošenju nacionalnih odluka, vojnim operacijama i domovinskoj sigurnosti. Dok je nekolicina privatnih tvrtki pokrenula najnovija istraživanja svemira, u tijeku su rasprave o uspostavi svemirskih snaga kao šeste grane američke vojske. To bi u budućnosti potaknulo ulaganja javnog sektora u svemirske tehnologije. Stvaranje Američkog svemirskog zapovjedništva vjerojatno će koristiti podjednako DOD-u i američkoj zrakoplovnoj i obrambenoj industriji.

Ocjenjivanje obrambenih zaliha s AAII-ovim A+ ocjenama dionica

Kada analizirate tvrtku, korisno je imati objektivan okvir koji vam omogućuje da usporedite tvrtke na isti način. To je jedan od razloga zašto je AAII stvorio A+ Stock Grades, koji ocjenjuju tvrtke kroz pet čimbenika za koje se pokazalo da dugoročno identificiraju tržišne dionice: vrijednost, rast, zamah, revizije procjene (i iznenađenja) i kvaliteta.

Korištenje AAII-a Ocjene dionica za investitore A+, sljedeća tablica sažima privlačnost triju vojnih dionica – General Dynamics, Lockheed Martin i Raytheon Technologies – na temelju njihovih temelja.

AAII-ov A+ sažetak zaliha za tri obrambene dionice

Što otkrivaju ocjene dionica A +

General Dynamics je globalna zrakoplovna i obrambena tvrtka. Nudi portfelj proizvoda i usluga poslovnog zrakoplovstva, uključujući izgradnju i popravak brodova; kopnena borbena vozila, sustavi naoružanja i streljivo; te tehnološki proizvodi i usluge. Njegovi operativni segmenti uključuju zrakoplovne, pomorske sustave, borbene sustave i tehnologije. Njegov zrakoplovni segment proizvodi poslovne mlažnjake i standardni je nositelj usluga popravka, podrške i dovršetka zrakoplova. Njegov segment pomorskih sustava dizajnira i gradi podmornice na nuklearni pogon i nudi površinske borbene brodove, projektiranje i izgradnju pomoćnih brodova za američku mornaricu. Njegov segment borbenih sustava proizvodi kopnena borbena rješenja, uključujući borbena vozila na kotačima i gusjenicama, sustave oružja i streljivo.

General Dynamics ima ocjenu zamaha C, temeljenu na svojoj ocjeni zamaha od 44. To znači da se nalazi u srednjem rangu svih dionica u smislu ponderirane relativne snage u posljednja četiri kvartala. Ova ocjena je izvedena iz visokih relativnih cjenovnih snaga od 7.8% odnosno 3.5% u drugom i trećem tromjesečju, kompenziranih umjereno niskim relativnim cjenovnim snagama od –7.8% i –3.3% u prvom i četvrtom tromjesečju. Rezultati su 32, 78, 61 i 48 uzastopno od prve četvrtine. Ponderirani rang relativne snage četiri četvrtine relativna je promjena cijene za svako od posljednja četiri tromjesečja, pri čemu je najnovijoj tromjesečnoj promjeni cijene dodijeljen ponder od 40%, a svakom od prethodna tri tromjesečja dat je ponder od 20%.

Tvrtka ima vrlo jaku ocjenu kvalitete A temeljenu na F-ocjeni 8. F-ocjena je broj između nula i devet koji procjenjuje snagu financijske pozicije tvrtke. Razmatra profitabilnost, financijsku polugu, likvidnost i operativnu učinkovitost poduzeća. General Dynamics također ima snažan povratni prinos (broj otkupljenih dionica podijeljen tržišnom kapitalizacijom) od 1.5%.

General Dynamics ima A+ ocjenu rasta B. Ocjena rasta uzima u obzir i kratkoročni i dugoročni povijesni rast prihoda, zarade po dionici i operativnog novčanog toka. Tvrtka je izvijestila o prihodima u četvrtom tromjesečju 2022. od 10.9 milijardi USD, što je 5.4% više u odnosu na 10.3 milijarde USD u kvartalu prethodne godine. Tvrtka je izvijestila o tromjesečnoj smanjenoj zaradi po dionici od 3.57 USD, što je povećanje od 5.4% u odnosu na 3.39 USD po dionici u odnosu na prošlu godinu.

Lockheed Martin (LMT) je najveći izvođač obrambenih radova na globalnoj razini i dominira zapadnim tržištem vrhunskih borbenih zrakoplova otkako je 35. dodijeljen program F-2001. Njegov najveći segment je aeronautika, kojom dominira masivni program F-35. Preostali segmenti Lockheed Martina su rotacijski i misioni sustavi, što je uglavnom posao Sikorsky helikoptera; rakete i upravljanje paljbom, koji stvara rakete i proturaketne obrambene sustave; i svemirski sustavi, koji proizvodi satelite i prima kapitalni prihod od zajedničkog pothvata United Launch Alliance.

Izloženost Lockheed Martina programu F-35, hipersoničnim projektilima i militarizaciji svemira dobro je usklađena s područjima sekularnog rasta unutar proračuna za obranu. F-35, koji čini oko 30% prihoda tvrtke, bit će održan do 2070. Regulirane marže, zrela tržišta, istraživanje i razvoj koje plaćaju kupci i dugoročna vidljivost prihoda omogućuju tvrtki da isporuči puno novca dioničarima.

Lockheed Martin ima ocjenu kvalitete B s rezultatom 80. Ocjena kvalitete A+ je postotni rang prosjeka postotnih rangova povrata na imovinu (ROA), povrata na uloženi kapital (ROIC), bruto dobiti na imovinu, prinos od otkupa, promjena ukupnih obveza prema imovini, razgraničenja imovine, Z dvostruki primarni rizik bankrota (Z) rezultat i F-ocjena. Rezultat je varijabilan, što znači da može uzeti u obzir svih osam mjera ili, ako bilo koja od osam mjera nije valjana, valjane preostale mjere. Međutim, da bi im se dodijelila ocjena kvalitete, dionice moraju imati valjanu (nenultu) mjeru i odgovarajuće rangiranje za najmanje četiri od osam mjera kvalitete.

Lockheed Martin nalazi se na 62. percentilu u smislu F-Score-a i na 88. percentilu za povrat na imovinu. Povrat na imovinu mjeri koliko neto prihoda generira imovina poduzeća. Lockheed Martin ostvaruje više od tri puta više neto prihoda od svoje imovine u usporedbi s prosjekom industrije. Tvrtka je loše rangirana u odnosu na bruto prihod prema imovini, u 38. percentilu.

Revizije procjene zarade pokazuju kako analitičari gledaju na kratkoročne izglede tvrtke. Tvrtka ima ocjenu revizije procjene zarade D s ocjenom 40, što se smatra negativnim. Ocjena se temelji na statističkoj značajnosti posljednja dva kvartalna iznenađenja zarade i postotnoj promjeni u konsenzusnoj procjeni za tekuću fiskalnu godinu tijekom prošlog mjeseca i zadnja tri mjeseca.

Lockheed Martin je izvijestio o zaradi u skladu s konsenzusnom procjenom za četvrto tromjesečje 2022., kao i za prethodno tromjesečje. Tijekom prošlog mjeseca, konsenzusna procjena zarade za prvi kvartal 2023. ostala je ista na 6.129 USD po dionici.

Raytheon Technologies, bivši United TechnologiesUTX
, zrakoplovna je i obrambena tvrtka koja pruža napredne sustave i usluge za komercijalne, vojne i državne korisnike širom svijeta. Poslovanje tvrtke klasificirano je u četiri glavna poslovna segmenta: Collins Aerospace Systems, koji je globalni dobavljač zrakoplovnih i obrambenih proizvoda i naknadnih servisnih rješenja za proizvođače zrakoplova, obranu i komercijalne svemirske operacije; Pratt & Whitney, koji se bavi opskrbom zrakoplovnih motora za klijente u komercijalnom, vojnom, poslovnom i općem zrakoplovstvu; Raytheon intelligence and space, koji razvija i pruža integrirane senzorske i komunikacijske sustave za napredne misije, naprednu obuku te cyber i softverska rješenja za obavještajne, obrambene, federalne i komercijalne korisnike; i Raytheon rakete i obrana, koji je dizajner, razvijač i proizvođač integriranih sustava protuzračne i raketne obrane.

Raytheon Technologies ima ocjenu D na temelju svoje ocjene vrijednosti od 28, što se smatra skupim. Ocjena vrijednosti tvrtke temelji se na nekoliko tradicionalnih metrika vrednovanja. Tvrtka ima rang 54 za omjer cijene i prodaje (P/S), 31 za prinos dioničara i 60 za omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti (P/B). Raytheon Technologies ima omjer cijene i prodaje od 2.15, prinos dioničara od 1.8% i omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti od 1.98. Niži omjer cijene i prodaje smatra se boljim, a omjer cijene i prodaje tvrtke Raytheon Technologies iznad je medijana sektora od 1.36. Vrijednost cijene u odnosu na knjigovodstvenu vrijednost (što niža to bolja) i prinos dioničara privlačniji su od medijana sektora. Uspješno ulaganje u dionice uključuje jeftinu kupnju i skupu prodaju, stoga je vrednovanje dionica važan faktor pri odabiru dionica.

Ocjena vrijednosti je postotni rang prosjeka postotnih rangova gore navedenih metrika vrednovanja zajedno s omjerom cijene i slobodnog novčanog toka (P/FCF), omjerom vrijednosti poduzeća i zarade prije kamata, poreza , amortizacija (EBITDA) i omjer cijene i dobiti (P/E).

Kvalitetnija dionica ima osobine povezane s potencijalima okretanja i smanjenim rizikom smanjenja. Ponovno testiranje ocjene kvalitete pokazuje da su dionice s višim ocjenama u prosjeku nadmašivale dionice s nižim ocjenama u razdoblju od 1998. do 2019.

Raytheon Technologies ima ocjenu kvalitete B temeljenu na F-ocjeni 6 i prinosu otkupa od –0.4%. Tvrtka ima jaku ocjenu rasta B. Komponente ocjene rasta razmatraju uspjeh tvrtke u povećanju prodaje, zarade po dionici i operativnog novca na godišnjoj osnovi za posljednje izvješće o fiskalnom kvartalu i na godišnjoj osnovi tijekom posljednjih pet godina.

Dionice koje ispunjavaju kriterije pristupa ne predstavljaju popis preporučenih ili kupljenih. Važno je vršiti dužnu revnost.

Ako želite prednost na cijeloj ovoj nestabilnosti na tržištu, postati član AAII.