(Bloomberg) — Prinosi na riznice skočili su u utorak nakon što su komentari kreatora politike Federalnih rezervi da još nisu blizu kraja borbi protiv inflacije potaknuli trgovce da smanje oklade na smanjenje stopa sljedeće godine.
Najčitanije s Bloomberga
Prinosi u SAD-u porasli su duž krivulje, s 10-godišnjim stopama koje su porasle za čak 18 baznih bodova na 2.75%, a trogodišnjim stopama za više od 24 boda. Obveznice su također pale jer posjet predsjednice Zastupničkog doma američkog Kongresa Nancy Pelosi Tajvanu nije uspio dodatno potkopati raspoloženje prema riziku na financijskim tržištima.
Porast prinosa, uglavnom s najnižih razina od travnja, ubrzao se nakon što je predsjednica Feda San Francisca Mary Daly izjavila da središnja banka "ni blizu" nije gotova u borbi s najjačom inflacijom u četiri desetljeća. Tada je predsjednik Chicago Feda Charles Evans signalizirao da središnja banka mora nastaviti podizati stope sljedeće godine kako bi obuzdala cjenovne pritiske. Tijekom vikenda, predsjednik Feda Minneapolisa Neel Kashkari rekao je da je "dug put daleko od" postizanja cilja središnje banke.
Desetogodišnji realni prinosi pali su za više od 20 baznih bodova od prošlotjednog sastanka Feda o politici, kada je predsjednik Feda Jerome Powell rekao da bi buduća povećanja kamata mogla biti manja. Neki su ulagači shvatili komentare kao znak vrhunca FED-ove sokolovosti.
"Glavni pokretači porasta prinosa su to što su i Daly i Evans bili prilično neodlučni", rekao je Glen Capelo, direktor Mischler Financiala. "Također činjenica da je Pelosiin zrakoplov sletio bez ikakvog vatrometa i retorike koja je izašla, povećala je prinose."
Tržišta kamatnih stopa sada očekuju da će Fed povećati referentne kamatne stope na oko 3.4% do prosinca, što je povećanje od 13 baznih bodova od ponedjeljka. Fed je prošli tjedan podigao raspon za referentnu stopu od 75 baznih bodova na 2.25%-2.5%.
Ulagači su također smanjili očekivanja smanjenja stopa za sljedeću godinu. Ugovor o zamjeni koji se odnosi na sastanak u lipnju 2023. porastao je na 3.27% s 3.02% u ponedjeljak.
Evans je rekao da se nada da će raspon od 3.25%-3.5% do kraja godine i 3.75%-4% do drugog kvartala biti dovoljno visok da ohladi inflaciju.
Još jedan katalizator rasprodaje bilo je još jedno veliko korporativno novo izdanje kalendara, nakon što je u ponedjeljak zaradio 15.4 milijarde dolara. Intel Corp. je ponudio 6 milijardi dolara u nizu od sedam poslova za koje se očekuje da će cijena biti određena u utorak.
Velike dnevne promjene prinosa na tržištu američkih riznica od 23 trilijuna dolara postale su uobičajene ove godine jer je rasla neizvjesnost oko politike Fed-a, inflacije i rasta. Trgovci također krive pad likvidnosti otkako je Fed ranije ove godine prestao s kupnjom državnih obveznica i prestao vraćati sve svoje dospjele posjede.
Kaos na tržištu obveznica je opasna nuspojava borbe protiv inflacije
Bloombergova mjera likvidnosti Ministarstva financija na najlošijoj je razini od prekida trgovanja tijekom početka pandemije Covid-2020 u ožujku 19.
Potezi od utorka neuobičajeni su čak i prema najnovijim standardima. Trogodišnji prinosi ove su godine porasli više od 20 baznih bodova u jednom danu samo dva puta ranije, petogodišnji prinosi samo jednom prije. 10 godina također ide prema svom drugom najvećem dnevnom porastu.
Strepnja oko Pelosinog putovanja trebala bi se također nadograđivati na trend deglobalizacije koji se događa posljednjih godina, što stvara dodatni rizik strukturne inflacije, rekao je Capelo.
Veliki kineski dobavljač baterija za električna vozila odlučio je odustati od najave multimilijarderske tvornice u Sjevernoj Americi za opskrbu Tesla Inc. i Ford Motor Co. zbog napetosti koje je podigla posjeta predsjednice Predstavničkog doma Nancy Pelosi u Tajvan, prema ljudima upoznatim s materija.
Također u utorak, predsjednica Fed-a Clevelanda Loretta Mester rekla je u virtualnom intervjuu za Washington Post da je Fed predan stavljanju inflacije pod kontrolu.
"Znali smo da je Powellova glupost od prošlog tjedna bila neumjesna", rekao je Andrew Brenner, voditelj međunarodnog fiksnog prihoda u NatAlliance Securities. "Daly je jutros resetirao taj ton uber jastrebovim govorom" u utorak.
(Dodaje komentare Fed's Mestera, ažurira razine prinosa. Prethodna verzija je ispravljena kako bi se popravila promjena prinosa u prvom naslovu špila.)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-fed-officials-190223169.html