Cjenovni pritisci prošli su se mjesec smanjili zatvoriti godinu povijesne inflacije i najagresivniju akciju monetarne politike u desetljećima.
prosinca Indeks potrošačkih cijena (CPI) pokazao je rast cijena od 6.5% godišnje i pad od 0.1% tijekom mjeseca. Takozvana "temeljna" inflacija, koja izbacuje hranu i energiju, porasla je 5.7% u odnosu na prošlu godinu i 0.3% u odnosu na prethodni mjesec.
Dok je očitanje označilo treći uzastopni trend pada potrošačke inflacije — i došlo je znatno ispod svoje najviše razine od 9.1% u ciklusu u lipnju 2022. — ključne komponente izvješća poput hrane i stanovanja ostaju tvrdoglavo visoke na povijesnoj osnovi.
Ulagači su se nadali da će dugo očekivano čitanje ponuditi jasnoću o smjeru politike Federalnih rezervi, ali reakcija Wall Streeta bila je mješovita. Neki su rekli da su znakovi deflacije bili dovoljni da dužnosnici pauziraju i čak smanje kamatne stope kasnije ove godine. Drugi su, u međuvremenu, tvrdili da će još uvijek visoke cijene s kojima se suočavaju američki potrošači zadržati Fed na pravom putu s njegovim planovima za povećanje na čak 5%.
Kao što je rekao Ron Temple iz Lazarda, "i jastrebovi i golubovi mogu pronaći hranu u današnjem izvješću."
Nakon čitanja u četvrtak u naše se sandučiće infiltrirala bujica komentara ekonomista i stratega. Yahoo Finance zaokružio je nešto od onoga što smo dobili u nastavku.
Ronald Temple, glavni tržišni strateg, Lazard
“I jastrebovi i golubovi mogu pronaći hranu u današnjem izvješću. Doves će ukazati na temeljne cijene dobara, gdje su rabljeni automobili oduzeti 12bps od temeljnog CPI-ja. Hawks bi ukazao na usluge koje pridonose 40bps osnovnom CPI-u sa skloništem koje čini ~80% povećanja. Ohrabrujuće, inflacija skloništa značajno je usporila i doprinosit će manje tijekom godine. Usluge koje ne uključuju sklonište su primarna briga, koja se ubrzala, ali s niskih razina. Suština je da se inflacija kreće u pravom smjeru, ali je i dalje previsoka da bi Fed proglasio pobjedu, zaključivši slučaj za 25 baznih bodova 1. veljače, ali vjerojatno smanjujući izglede od 50 baznih bodova.”
Ian Shepherdson, glavni ekonomist, Pantheon Macroeconomics
“Sveukupno, naša mjera temeljne inflacije, koja izdvaja stanarine i nekoliko drugih bučnih komponenti uzrokovanih Covidom, porasla je 0.3% u prosincu, malo više u odnosu na listopad i studeni, ali daleko od skokova u rujnu i listopadu. Trend u jezgri-jezgri nastoji pratiti stopu rasta satnice, koja sada očito usporava. Fed sada ima dovoljno informacija, mislimo, da shvati ideju da se inflacija okrenula puno ozbiljnije. Ostajemo pri našoj prognozi porasta od 25 baznih bodova 1. veljače, a zatim nema daljnjih povećanja. Udaranje gospodarstva u kojem je dezinflacijski pritisak već jasan, mnogo prije nego što se osjeti puni učinak dosadašnjeg pooštravanja, vrlo je teško opravdati.”
Maria Vassalou, suglavna direktorica za ulaganja Multi-Asset Solutions, Goldman Sachs Asset Management
“Tržište je prethodnih dana imalo vrlo optimističan scenarij o CPI-ju. Brojke su bile točno na razini očekivanja. To znači da bi se dio optimizma na tržištima mogao poništiti iu dionicama iu fiksnim prihodima. Dok je povećanje od 25 baznih bodova na sljedećem sastanku Fed-a još uvijek u igri, snaga stanovanja u temeljnom CPI-ju i benigni zahtjevi za nezaposlene podržavaju scenarij povećanja od 50 baznih bodova na sljedećem sastanku. Međutim, ono što je najvažnije za tržišta je terminalna stopa Fed-a, a ne toliko tempo povećanja. Kako se približavamo terminalnoj stopi, tempo pješačenja treba usporiti.”
Yung-Yu Ma, glavni investicijski strateg, BMO Wealth Management
“Bilo je to vrlo povoljno izvješće s umjerenom inflacijom u nekoliko područja, uključujući inflacija hrane koja počinje hladiti. Općenito, CPI izvješće pojačava trend opadajuće stope inflacije i sada imamo niz od tri mjeseca koji pokazuje u istom smjeru. Što je najvažnije, to se događa s tržištem rada koje ostaje zdravo. To bi trebalo ublažiti ton Fed-a na sljedećem sastanku i ojačava naše uvjerenje u meko slijetanje u kojem inflacija pada, ali tržište rada ostaje zdravo, a gospodarstvo se ponovno kalibrira na više kamatne stope u nadolazećim kvartalima.”
Seema Shah, glavni globalni strateg, glavno upravljanje imovinom
“Nakon tolike pompe i usredotočenosti na današnje izvješće o CPI-u, izdanje je malo nedovoljno. Ne samo da su brojke točno u skladu s očekivanjima konsenzusa, nego zapravo ne razjašnjavaju pitanje 25 baznih bodova u odnosu na 50 baznih bodova za sastanak Fed-a u veljači i ne dodaju ništa glavnoj debati Fed-a krajem 2023. ili. Vraćajući se korak unazad, sve je više dokaza da se inflacija smanjuje i da će se to nastaviti tijekom sljedećih mjeseci. Ali možda će pravo pitanje doći krajem drugog tromjesečja kada se inflacija bude pokušavala pomaknuti ispod granice od 2-4%. Ako tamo dođe do platoa, tada će Fed ove godine imati vrlo malo prostora za smanjenje stopa i tržišta će se suočiti s novim izazovima. A ako postojano pada kroz taj prag zbog rastuće ekonomske slabosti, što dopušta labavljenje Feda, tržišta će i dalje biti pod izazovom zbog zabrinutosti oko zarade.”
Michael Gapen, glavni američki ekonomist, Bank of America
“Iako su naslovne i ključne brojke CPI-a bile u skladu s tržišnim očekivanjima, detalji izvješća bili su donekle konstruktivni iz perspektive Feda. Predsjednik Powell je tvrdio da dezinflacija u osnovnim uslugama npr. stambenog prostora nužan je uvjet da se ukupna inflacija trajno vrati na Fed-ov cilj. Tijekom posljednjih nekoliko mjeseci došlo je do značajnog usporavanja ove komponente. U skladu s tim, čini se da su tržišta sagledala iznenađenje nagore u inflaciji skloništa i sada procjenjuju oko 80% šanse za povećanje od 25 baznih bodova, umjesto 50 baznih bodova, u veljači. Ovaj potez za nas ima smisla jer rizici povećanja od 25 baznih bodova očito rastu. Fed obično ne iznenađuje tržišta tijekom ciklusa povećanja, tako da će kreatori politike morati snažno odstupiti od trenutnih cijena ako planiraju porast za 50 baznih bodova.”
Greg McBride, glavni financijski analitičar, Bankrate
“Popuštanje inflacijskih pritisaka je evidentno, ali to ne znači da je posao Federalnih rezervi završen. Još je dug put do inflacije od 2%. Ublažavanje inflacije najočitije je u cijenama dobara – poput rabljenih automobila i kamiona koje su padale šest mjeseci zaredom. No nedostatak radne snage je najizraženiji u uslužnim djelatnostima, zbog čega je inflaciju usluga teže uhvatiti u koštac. Unatoč naslovu i ključnim rezultatima koji ispunjavaju očekivanja, opće poboljšanje koje je potrebno vidjeti da bi se inflacija doista stavilo pod kontrolu još uvijek nedostaje.”
Gargi Chaudhuri, voditelj iShares investicijske strategije, Amerika, BlackRock
“Mislimo da će inflacija nastaviti ostati tvrdoglavo visoka do kraja 2023., ali će se umjereno smanjiti na oko 3.5% do kraja godine, iznad Fedovog cilja od 2%. Iako sa sigurnošću možemo reći da smo prošli vrhunac inflacije, prerano je govoriti o pobjedi u borbi protiv više inflacije. To znači da bi ulagači trebali nastaviti razmišljati o zaštiti od inflacije i razmotriti kako bi više kamatne stope dulje mogle utjecati na njihove portfelje.”
Mike Loewengart, voditelj izgradnje modela portfelja, Morgan Stanley Global Investment Office
“Današnje očitanje CPI-a još je jedan znak da inflacija ide u pravom smjeru i ukazuje da je vrhunac vjerojatno u stražnjem dijelu. Iako još nismo izašli iz šume jer je još uvijek znatno iznad ciljane stope Feda, a Fed je ostao nepokolebljiv da će zadržati visoke stope kako bi inflaciju vratio na normalne razine. Sramežljiva početna reakcija tržišta može biti znak da, iako priznaju usporavanje inflacije, smanjenje kamatnih stopa vjerojatno neće biti na dnevnom redu u skorije vrijeme.”
Gregory Daco, glavni ekonomist, EY Parthenon
“Dezinflacija dobiva na zamahu kako ulazimo u 2023., dajući 'sve jasno' Fedu da ublaži brzi tempo stezanja monetarne politike. Uzastopni zamah cijena ostaje ohrabrujući. Iako je dezinflacija uvelike u tijeku, inflacija ostaje povijesno visoka, a trenutačno ublažavanje financijskih uvjeta dovodi u pitanje Fedov narativ da će nastaviti podizati stopu saveznih fondova iznad 5% i održavati povišene stope u doglednoj budućnosti. Pretpostavljamo da će Fed nastaviti favorizirati oštru komunikaciju kako bi nadoknadio ublažavanje financijskih uvjeta.”
Richard de Chazal, makro analitičar, William Blair
„Ključne mjere koje je tržište tražilo uključivale su daljnju slabost u cijenama trajne robe, sklonište i omiljenu mjeru predsjednika Powella, komponentu osnovnih usluga bez skloništa. Međutim, ovaj posljednji indeks pokazao se manje utješnim, jer je to bila najjača mjesečna promjena od rujna, a godišnja stopa promjene bila je iznad očitanja u studenom od 7.26%. Powell promatra ovaj indeks jer je općenito najljepši dio CPI košarice i odražava uglavnom nerazmjenjive usluge (razmislite o cijenama za šišanje); to znači da ga najviše pokreću nadnice i nadnice te snaga na tržištu rada. Dakle, ovo povećanje za prosinac, zajedno s neznatnim povećanjem od 205,000 početnih zahtjeva za nezaposlene koji su objavljeni istovremeno, neće dati Fed-u malo razloga da promijeni svoj trenutni stav o politici i glasa za daljnje povećanje stope na sastanku u veljači.”
Christopher S. Rupkey, glavni ekonomist, FWDBONDS
“Neto, neto, inflacija je možda na prekretnici, ali napredak je bolno spor u gašenju požara i dužnosnici Feda neće dobiti nikakvu pomoć od tržišta rada koje je i dalje tijesno kao bubanj. Tržište preispituje dva ekonomska izvješća o inflaciji i tržištu rada i sada se oporavilo od svoje trzajne reakcije pa su cijene obveznica i dionica pale. Bilo je dobrih vijesti za kupce koji traže povoljne cijene na policama trgovina jer su cijene hrane usporile na rast od 0.3% u prosincu, iako je hrana 10.4% viša nego što je bila u to vrijeme prije godinu dana. Cijene novih vozila zapravo su pale 0.1% ovaj mjesec, što je bilo prvo, a cijene rabljenih vozila nastavljaju strmoglavo padati, paleći 2.5% u prosincu. Ostanite s nama. Razvoj priče.”
Dr. Lisa Sturtevant, glavna ekonomistica, Bright MLS
"Smanjenje inflacije ukazuje na to da povećanje stope Federalnih rezervi ima željeni učinak. Iznenađujuće stabilno tržište rada, koje sugerira nedavno snažno izvješće o zapošljavanju, daje veći optimizam da bi Fed mogao postići željeno meko slijetanje. Unatoč pozitivnom izvješću o ukupnoj inflaciji, troškovi stanovanja nastavljaju rasti i nastavit će vršiti pritisak na povećanje ukupnih cijena do 2023. Predsjedavajući Powell opetovano je naglašavao prioritet snižavanja inflacije, čak i ako uzrokuje kratkoročnu ekonomsku štetu . Pozitivni podaci o inflaciji i zapošljavanju neće prekinuti Fedov program povećanja kamatnih stopa, ali pružaju nadu da bi Fed mogao biti bliže postizanju svojih ciljeva stabilnosti cijena i mogao bi usporiti povećanje kamatnih stopa. S padom stope inflacije pet uzastopnih mjeseci, Fed bi možda mogao pauzirati povećanje stope do sredine godine.”
James Demmert, glavni direktor za investicije, Main Street Research
“Inflacija i usporavanje gospodarstva bit će veliki fokus za ulagače tijekom nadolazeće sezone izvješćivanja o zaradi u četvrtom tromjesečju. Nalazimo se u završnoj fazi medvjeđeg tržišta — koja ponekad može biti najbolnija faza. Ovo je obično faza kada rezultati korporativne zarade i smjernice razočaravaju. Ne mislimo da će izvješća o CPI-u biti toliko važna kao zarada budući da bi usporavanje inflacije već trebalo biti uračunato u dionice. Mislimo da bi se medvjeđe tržište moglo riješiti samo od sebe u ovom kvartalu.”
-
Aleksandra Semenova je novinarka Yahoo Financea. Pratite je na Twitteru @alexandraandnyc
Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance
Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or Android
Slijedite Yahoo Finance na X / Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTube
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html