Na iznenađenje za neke promatrače Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B), Abel je prodao 1% udjela u velikoj komunalnoj jedinici tvrtke, Berkshire Hathaway Energy, natrag tvrtki kćeri za 870 milijuna dolara u gotovini, umjesto da dobije dionice Berkshirea . Ta prodaja u lipnju objavljena je u Berkshireovom nedavno podnesenom izvješću 10-Q za drugo tromjesečje.
Abel, potpredsjednik Berkshire Hathawaya (oznaka: BRK/A, BRK/B) i voditelj velikih neosigurateljskih operacija tvrtke, mogao je prodati udio za dionice Berkshirea, na temelju jezika opunomoćenika Berkshirea. Prodaja dionica Berkshirea vjerojatno bi bila porezno učinkovita i uvelike bi ga povezala s dioničarima Berkshirea.
To bi bilo u skladu s primjerom koji su postavili Buffett, potpredsjednik Charlie Munger i drugi rukovoditelji i direktori Berkshirea, kao i s filozofijom upravljanja koju je Buffett izložio.
Kako sada stoji, Abel, 60, posjeduje 2,363 dionice klase B u vrijednosti od oko 700,000 dolara. Oni se održavaju u ime njegove obitelji. Abel je povjerenik za pet dionica klase A u vrijednosti od preko 2 milijuna dolara, ali se odriče stvarnog vlasništva nad tim dionicama, prema opunomoćeniku Berkshirea za 2022.
Nije kupio dionice Berkshirea u posljednje četiri godine na temelju Berkshireovih opunomoćenika. Njegova je ukupna naknada u tom razdoblju iznosila 75 milijuna dolara.
Berkshire, za razliku od većine tvrtki, ne dodjeljuje naknade temeljene na dionicama svojim rukovoditeljima ili članovima odbora. Oni moraju kupovati dionice na otvorenom tržištu kao i svi drugi.
Berkshire Hathaway nije odgovorio na zahtjev za komentarom, a glasnogovornica BHE, gdje je Abel predsjednik, odbila je komentirati tu stvar. Nije se moglo izravno doći do Abela.
Buffett u međuvremenu drži dionice Berkshirea u vrijednosti od preko 100 milijardi dolara čak i nakon što je više od polovice svog posjeda dao raznim filantropima od 2006.
Munger, njegov dugogodišnji partner, posjeduje oko 2 milijarde dolara dionica Berkshirea. Ajit Jain, dugogodišnji izvršni direktor Berkshirea i voditelj osiguravateljskih operacija tvrtke, drži gotovo 200 milijuna dolara u dionicama Berkshirea, na temelju najnovijeg proxyja. Svi direktori Berkshirea, uključujući bivšeg izvršnog direktora American Expressa Kena Chenaulta i investicijskog menadžera Chrisa Davisa, posjeduju više dionica od Abela, na temelju posljednjeg proxyja.
Mnoge tvrtke zahtijevaju od najviših rukovoditelja da posjeduju određenu količinu dionica. Na
General Motors
,
rukovoditelji moraju posjedovati jedan do šest puta veću godišnju plaću, a izvršna direktorica Mary Barra mora imati najviše šest puta. Berkshire nema takav zahtjev.
Ali Buffett je jasno dao do znanja da vjeruje u ljude koji vode tvrtku koja posjeduje dionice. U svom pismu dioničarima iz 2017., Buffett je ažurirao Berkshireov korisnički priručnik, koji opisuje njegovu filozofiju upravljanja.
"U skladu s vlasničkom orijentacijom Berkshirea, većina naših direktora ima značajan dio svoje neto vrijednosti uložen u tvrtku", napisao je. “Jedemo vlastitu hranu. Charliejeva obitelj ima većinu neto vrijednosti u dionicama Berkshirea; Imam više od 98%.
“Charlie i ja vam ne možemo obećati rezultate. Ali možemo jamčiti da će se vaše financijsko bogatstvo kretati u korak s našim bez obzira na vremensko razdoblje koje odaberete da budete naš partner”, napisao je.
Abel je bio na čelu Berkshire Hathaway Energy od 2008. do 2018. prije nego što je preuzeo svoju trenutnu ulogu u matičnoj tvrtki. Bio je predsjednik BHE od 1998. do 2008. godine, a pridružio se 1992. godine.
“Želio bih vidjeti da gospodin Abel uloži veliki dio prihoda nakon oporezivanja od prodaje svog udjela u BHE u dionice Berkshire Hathawaya, što pokazuje i njegovu dugoročnu predanost tvrtki i solidnu usklađenost s dioničarima ”, napisao je James Shanahan, analitičar Edwarda Jonesa, u e-poruci Barron'su.
Da je Abel zamijenio svoj udio u BHE za dionice Berkshirea, to bi bila razmjena bez poreza, prema njujorškom poreznom stručnjaku Robertu Willensu. Rekao je Barron je u e-poruci da bi to bila "reorganizacija B" prema poreznom broju.
„Stjecanje dionica podružnice od strane matičnog društva, koje ono već 'kontrolira' i nastavlja kontrolirati nakon takvog stjecanja, je reorganizacija i ta klasifikacija transakcije, zauzvrat, omogućuje dioničarima neoporezivu razmjenu podružnica za dionice matice”, napisao je Willens. Berkshire drži 92% BHE.
Abelov udio u BHE pojavio se na godišnjoj skupštini Berkshirea u travnju kada je dioničar pitao Buffetta i Mungera jesu li Abelovi poticaji neusklađeni s obzirom na njegov veliki udio u podružnici Berkshirea.
Buffett i Munger odgovorili su da je Abel potpuno predan Berkshireu. "To je povijesna nesreća, ne uzrokuje velike napetosti ili kršenja fiducijarne obveze", rekao je Munger.
Abel je dobio najveći dio udjela u BHE putem davanja opcija prije više od 20 godina kada se BHE javno trgovalo kao MidAmerican Energy prije nego što ga je Berkshire kupio 2000. Dionice BHE su od tada porasle 30 puta, ali se ne trguje javno.
U nadolazećim mjesecima, vlasnici Berkshirea gledat će hoće li Abel uložiti dio pozamašnih prihoda od prodaje BHE u dionice Berkshirea.
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaštićena]