Zašto bi se burza opsjednuta Fed-ovom borbom protiv inflacije trebala usredotočiti na radna mjesta u Main Streetu 2023.

Dow Jones industrijski prosjek
DJIA,
+ 2.13%
bilježi rast od 700 bodova, dok je S&P 500 indeks
SPX,
+ 2.28%
i Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.56%
 prekinuo četverotjedni niz poraza.

problem? Dok je Fed brzo podigao kamatne stope od ožujka, središnja banka i dalje mora pronaći način da ohladi gospodarstvo, ali ne previše, i okonča začarani krug u kojem visoke plaće potiču bolne razine inflacije, potencijalno godinama doći.

"I dalje je važno zadržati perspektivu", rekla je Alexandra Wilson-Elizondo, voditeljica maloprodajnog ulaganja u više sredstava u Goldman Sachs Asset Managementu, u telefonskom intervjuu u petak. “Plaće su još uvijek visoke.”

Uz tu pozadinu, ona smatra da nezaposlenost treba porasti kako bi se Fed vratio na put prema svom cilju godišnje inflacije od 2% i da će SAD ući u blagu recesiju.

"Prerano je za pobjedu."

Tehnologija nije ekonomija

Tehnološke tvrtke, glavni izvor dobitaka na burzi izazvane pandemijom, prešle su na podnošenje problema otpuštanja.

Amazon.com Inc
AMZN,
+ 3.56%
ovaj tjedan povjerenjermedu ukupnim rezovima od 18,000, dok je Salesforce Inc.
crms,
+ 3.06%
rekao da hoće smanjiti svoje osoblje za oko 10%, dodajući niz ružičastih lapsusa među najvećim imenima u tehnologiji.

Čitaj: Ovo su tvrtke u središtu pozornosti otpuštanja: Amazon se pridružuje Salesforceu, Intelu, Googleu, HP-u, Ciscu

Ali sile koje udaraju po tehnološkom sektoru ne daju potpunu sliku tržišta rada. Izvješće o plaćama od petka pokazalo je da je američko gospodarstvo u prosincu dodalo 223,000 3.5 novih radnih mjesta, dok je stopa nezaposlenosti od 1969% dosegla najnižu razinu od XNUMX. Nadalje, povećanje plaća po satu bilo je skromno, što je potaknulo nadu da bi se plaće za radnike mogle izjednačiti, što bi potencijalno omogućilo šire gospodarstva do spriječiti recesiju.

Riječ opreza: kao i kod Fed-a glavno mjerilo inflacije nekretnina, središnja banka tradicionalno je bila usredotočena na statistiku rada koja gleda unatrag kako bi pomogla u oblikovanju monetarne politike.

Još jedan aspekt je da je desetljeće niskih kamatnih stopa i poplava pandemijskog fiskalnog i monetarnog poticaja učinilo ovo usporavanje gospodarstva sve samo ne uobičajenim.

Za razliku od prethodnih razdoblja kada je izgledalo da je gospodarstvo spremno za recesiju, Steven Blitz, glavni američki ekonomist u TS Lombardu, primijetio je da je ovo usporavanje dovelo do pogoršanja bolje plaćenih poslova "bijelih ovratnika", što je dovelo do nižeg rasta zaposlenosti u Napomena klijenta za petak.

Nekoliko je razloga zašto bi ulagači mogli obratiti pozornost. "Jedina stvar koju vidimo je golema dihotomija u različitim sektorima gospodarstva", rekla je Allie Kelly, direktorica marketinga u Employ Inc., velikom pružatelju podataka o zapošljavanju u stvarnom vremenu, u telefonskom intervjuu.

Iako su visoko plaćene tehnološke i financijske tvrtke bile na naslovnicama zbog otpuštanja, "u stvarnosti tehnološke tvrtke čine samo oko 2% naših ukupnih poslova", rekla je. "Slobodno vrijeme i ugostiteljstvo bjesomučno rastu", rekla je, dodajući da je još jedna mana rast građevinskih poslova, čak i uz pad na tržištu nekretnina.

"Mislim da sebi činimo medvjeđu uslugu što ne gledamo ispod haube tržišta rada", rekla je Kelly.

Bitno je tko ima posao

Predsjednika Feda Jeromea Powella u posljednje se vrijeme oštro usredotočuje na povećanje plaće po satu od gotovo 5%. dolazi jer su podaci o potrošačkoj inflaciji bili blaži, što sugerira da je najgora inflacija od 1980-ih možda prošla.

Stephen Dover, glavni tržišni strateg i voditelj Instituta Franklin Templeton, rekao je da bi, iako je inflacija primarni problem za ulagače u 2022., kako će ljudi biti plaćeni ubuduće i tko će biti pogođen nezaposlenošću, trebala biti ključna područja fokusa u mjesecima naprijed.

"To ima implikacije na to kako ulažemo i koje će tvrtke dobro poslovati", rekao je Dover.

Wilson-Elizondo iz Goldmana rekla je da i dalje očekuje da će se učinci viših kamatnih stopa Fed-a jasnije pokazati u nadolazećim izvješćima o zaradama poduzeća, te da će se potencijalno pojaviti džepovi stresa na kreditnim tržištima jer će to više crpiti likvidnost iz sustava.

"Jedan od težih dijelova ovisnosti Fed-a o podacima jest to što će svaki bod koji izađe dovesti do većih promjena na tržištima, ako to nije ono što se očekuje", rekla je.

Ulagači će sljedeći tjedan biti prikovani za prosinački indeks potrošačkih cijena koji bi trebao biti objavljen u četvrtak, a očekuje se da će glavna godišnja stopa pasti na 6.6% od 7.1% u studenom, povlačenje sa svog vrha iznad 9% ljeti. Oni će također čuti od nekoliko američkih središnjih banaka, uključujući predsjedatelja Powella u utorak koji je govorio u Švedskoj.

Tijekom tjedna, S&P 500 i Dow zabilježili su svoje najbolje tjedne postotne dobitke u šest tjedana, svaki za 1.5%, prema podacima Dow Jones Market Data, dok je Nasdaq Composite porastao za 1%.