Ovisnost Federalnih rezervi o podacima mogla bi sugerirati da bi blaže izvješće o radnim mjestima u petak i umjerenije očitavanje CPI inflacije sljedeći tjedan ipak moglo rezultirati povećanjem stope od samo četvrtine boda 22. ožujka. Nemojte se kladiti u to. Svjedočenje predsjednika Fed-a Jeromea Powella u Senatu, koje je u utorak pogodilo rast indeksa S&P 500, gotovo je isključilo takav ishod.
X
Powellova ključna rečenica: "Ako bi ukupni podaci ukazivali na to da je brže pooštravanje opravdano, bili bismo spremni povećati tempo povećanja stopa."
Budući da su nedavna gospodarska izvješća bila tako vruća, čak i nekoliko hladnijih izvješća neće sniziti temperaturu "ukupnosti podataka" dovoljno da zadovolji Fed.
Indeks S&P 500 ponovno je pao u burzovnoj akciji u četvrtak, unatoč porastu zahtjeva za nezaposlene više od očekivanog na 211,000 u tjednu do 4. ožujka. Ako sutrašnje izvješće o zapošljavanju bude slabije od očekivanog, moguće je da će S&P 500 odskočiti. Međutim, bilo bi potrebno doista grozno izvješće da se promijeni jastrebov konsenzus Fed-a koji će kratkoročno vršiti pritisak na dionice.
Prognoza izvješća o poslovima
Ekonomisti Wall Streeta očekuju da će izvješće o radnim mjestima za veljaču pokazati da su poslodavci otvorili 220,000 radnih mjesta. Ipak, nakon porasta od 517,000 u siječnju, čak i veliko negativno iznenađenje od, recimo, 100,000 novih radnih mjesta i dalje bi značilo da je gospodarstvo dodalo više od 300,000 radnih mjesta u svakom od prva dva mjeseca godine - previše snažno za Fed.
Očekuje se da će stopa nezaposlenosti ostati na najnižih 53 godine od 3.4%. Očekuje se da će rast prosječne plaće po satu porasti za umjerenih 0.3% na mjesečnoj razini. Međutim, očekuje se da će inflacija plaća porasti na 4.7% sa 4.4% u veljači, jer rijedak mjesec ravnomjernog rasta plaća u veljači 2022. ispada iz ukupnog 12-mjesečnog rasta.
Powell je priznao da neuobičajeno toplo vrijeme vjerojatno pruža djelomično objašnjenje zašto su se blaži ekonomski trendovi krajem 2022. zahuktali u siječnju. Međutim, ekonomisti Deutsche Bank predviđaju povećanje plaće od 300,000 jer je vrijeme također bilo neuobičajeno toplo sredinom veljače, tijekom tjedna mjesečnog istraživanja poslodavaca Ministarstva rada.
"Osveta" za snažno zapošljavanje zbog toplog vremena trebala bi doći između ožujka i svibnja, napisala je glavna financijska ekonomistica Jefferiesa Aneta Markowska.
Rezultat: nema dovoljno vremena ili podataka da Fed odustane od povećanja stope za pola boda 22. ožujka.
Powell: Mali znak dezinflacije usluga
Isto se vjerojatno odnosi i na podatke o inflaciji. U utorak je Powell rekao da vidi "mali znak dezinflacije" u osnovnim nestambenim uslugama, koje čine oko polovicu izdataka za osobnu potrošnju ili PCE.
U siječnju su cijene osnovnih PCE usluga bez stanovanja porasle 0.6% na mjesečnoj razini, najbrže od studenog 2021., i 4.65% u odnosu na godinu prije. Tromjesečna godišnja stopa inflacije u ovoj kategoriji zahuktala se na 3%.
Fed neće vidjeti podatke o PCE inflaciji za veljaču tek nakon svoje odluke o politici od 22. ožujka. Indeks potrošačkih cijena koji bi trebao biti objavljen 14. ožujka pružit će neke naznake. Međutim, podaci od jednog mjeseca vjerojatno neće bitno promijeniti mišljenja.
Izgledi povećanja kamatne stope Fed-a
Izgledi za povećanje od pola boda na sastanku Fed-a za dva tjedna porastao s 30% u ponedjeljak na oko 80% u srijedu, prije nego što je sada skliznuo na 63%. Zamislivo, ti bi izgledi mogli pasti niže ako izvješće o poslovima od petka i CPI sljedećeg utorka budu niži od očekivanog.
Ipak, prepreka Fed-u da pristane na povećanje od četvrtine boda iznimno je visoka. Dva su razloga zašto.
Prvo, dužnosnici Fed-a vjeruju da su troškovi premalo planinarenja puno veći od troškova previše planinarenja. Što dulje traje ova visoka inflacija, to će ju teže biti ugušiti. To je lekcija 15-godišnjeg razdoblja visoke inflacije koja je trajala od kasnih 1960-ih do ranih 1980-ih, rekao je Powell. Iako Fed ne želi recesiju, dužnosnici ne gube san zbog toga, jer je Fed postigao dobar uspjeh u oživljavanju bolesnog gospodarstva snižavanjem stopa i kupnjom imovine.
Drugo, donedavno, dužnosnici Fed-a nisu uspjeli uvjeriti tržišta da će se stope pomaknuti više i ostati tamo dulje. To je imalo posljedice. Prinosi na trezorske obveznice su pali, snižavajući troškove posuđivanja i pomažući gospodarstvu dati drugi vjetar. Sada kada tržišta konačno slušaju Fed, kreatori politike vjerojatno neće htjeti dizati manje nego što se tržišta klade, jer bi to omogućilo lakše financijske uvjete.
Što to znači za S&P 500
Fed želi usporavanje, što prije to bolje. Kada dođe do toga, zarade S&P 500 vjerojatno će pretrpjeti udarac puno prije nego što lakša Fedova politika priskoči u pomoć.
S&P 500 pao je 1.8% u četvrtak akcija na burzi, nakon što je u srijedu izgrebao neznatan dobitak od 0.1%. To je uslijedilo nakon pada od 1.5% u utorak, kada je S&P 500 probio svoj 50-dnevni pomični prosjek. U četvrtak je S&P 500 također malo potkopao svoj 200-dnevni prosjek. Odlučan proboj 200-dnevnog pomičnog prosjeka, blizu 3940, ugrozio bi jačanje S&P 500.
Od zatvaranja u srijedu, S&P 500 bio je 16.8% ispod svoje rekordne najviše razine pri zatvaranju, ali je još uvijek porastao za 11.6% u odnosu na svoju najnižu razinu pri zatvaranju medvjeđeg tržišta 12. listopada.
U međuvremenu, prinos na 10-godišnje državne obveznice ponovno je porastao u odnosu na 4% rano u četvrtak, smanjivši se na 3.92% nakon porasta zahtjeva za nezaposlene i tržišne rasprodaje. Prinosi na kratkoročne trezorske obveznice s dospijećem do jedne godine i dalje su veći od 5%, što znači da je krivulja prinosa obrnuta do te mjere da predstavlja visok rizik od recesije.
Svakako pročitajte IBD-ove Big Picture svaki dan kako biste ostali u tijeku s temeljnim trendom tržišta i što to znači za vaše odluke o trgovanju.
MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIDI:
Ovo je 5 najboljih dionica za kupnju i gledanje upravo sada
Pridružite se IBD-u uživo i naučite vrhunske tehnike čitanja grafikona i trgovanja od profesionalaca
Izvor: https://www.investors.com/news/economy/why-a-soft-jobs-report-wont-save-the-sp-500-from-fed-hawks/?src=A00220&yptr=yahoo