Stablecoin: za Reuters, pobjednik je Tether

Danas je Reuters objavio članak Medha Singh i Lisa Pauline Mattackal u kojem otvoreno navode da je pobjednik na tržištu stablecoina do sada Tether.

Doista, gledajući promjene u tržišnoj kapitalizaciji glavnih američkih stabilnih kovanica u ovim prvim tjednima 2023. USDT, ili Tether dolar, jasno se pojavljuje kao onaj koji je imao najbolje rezultate.

Tether tržišna kapitalizacija

Početkom 2023. godine tržišna kapitalizacija USDT-a iznosila je oko 66.2 milijarde dolara i takva je ostala do sredine siječnja.

Međutim, nakon početka malog porasta kriptotržišta u siječnju, ponovno se ubrzao, prvo popevši se na 67.8 milijardi dolara na kraju mjeseca, a zatim na više od 70 milijardi dolara u posljednjim tjednima.

Međutim, to nije najviša razina, jer je vrhunac svih vremena dosegnut početkom svibnja 2022., prije implozija ekosustava Terra/Luna, kada je dosegla preko 83 milijarde dolara.

Trenutna tržišna kapitalizacija Tethera zapravo je samo 15% ispod vrhunca svih vremena.

Tijekom 2022. dvaput je pao ispod 70 milijardi dolara, i to u lipnju, kada je potom također pao ispod 66 milijardi dolara u sljedećem mjesecu, te u studenom, kada je pao nešto iznad 65 milijardi dolara.

Drugim riječima, 2022. fluktuirao je između 65 i 83 milijarde dolara, a onda se početkom 70. očito vratio iznad 2023 milijardi dolara.

Vrijedno je napomenuti da je početkom 2021. iznosio samo 21 milijardu, tako da je trenutna razina gotovo tri i pol puta veća od razine prije balona.

Kapitalizacija konkurenata

Glavni konkurent je USD Coin, odn USDC, čija je tržišna kapitalizacija 2023. pala s 44.5 milijardi dolara na 40.9 dolara, da bi posljednjih dana ponovno porasla na 42.2 dolara. Praktički je krenuo suprotnim putem od USDT-a, iako je njegova kapitalizacija od danas deset puta veća od one početkom 2021.

Drugim riječima, USDC je porastao mnogo više od USDT-a tijekom posljednjeg velikog porasta, da bi se zaustavio u lipnju 2022.

Najveći problemi ipak su s BUSD-om (Binance USD), kao njegovim izdavateljem (Paxos) najavio da više neće izdavati nove tokene.

Zapravo, tijekom ovih prvih tjedana 2023. njegova je kapitalizacija pala sa 16.5 milijardi dolara na 12.4 milijarde dolara, iako je još uvijek više od deset puta veća od one na početku 2021. godine.

Dakle, proporcionalno, BUSD je među glavnim stablecoinima koji su najviše porasli tijekom posljednjeg velikog bull run-a, ali sada je onaj s najviše problema.

Vrijedno je napomenuti da je DAI, tj. četvrti veliki stabilcoin vezan za američki dolar, također doživio pad kapitalizacije s 5.7 milijardi dolara na 5.2 milijarde dolara u ovoj 2023. godini.

Štoviše, DAI nije stablecoin osiguran temeljnim instrumentom, već algoritamski, što ga u teoriji čini stabilcoinom višeg rizika.

Analiza Reutersa

Singh i Mattackal navode da se sada čini da je svijet stablecoina odjednom postao klimav.

Međutim, on ističe da, sveukupno, utjecaj problema s BUSD i USDC na tržište stablecoina nije bio negativan, jer je ukupna vrijednost porasla za 2 milijarde dolara.

Drugim riječima, sam Tether ne samo da je održao cijeli ekosustav stablecoina, već ga je čak uspio i razviti.

U članku se također citiraju riječi izvršnog direktora mreže Bitcoin programera Hiro, Alexa Millera, koji kaže da postoji prevelika potražnja za dolarskim stabilcoinima u kripto tržištima bez kojih oni stvarno mogu.

Također navodi riječi voditelja istraživanja i strategije u tvrtki za kriptovalute Matrixport, Markusa Thielena, da upravo sada Tether nedvosmisleno pobjeđuje.

Tether problemi

Ova dinamika je iznenađujuća za mnoge ljude, jer se do prije nekoliko mjeseci to zapravo uvelike pretpostavljalo USDT bio onaj s najvećim problemima.

Da budemo pošteni, ovo su bile samo spekulacije, jer Tether u posljednje vrijeme nije pokazivao ozbiljne probleme, ali s obzirom na ponekad turbulentnu prošlost tvrtke, kao što je zloglasni blockchain od 850 milijuna dolara u 2018., ove su pretpostavke bile u modi.

Štoviše, Tether je u prošlosti bio optuživan, uključujući i naizgled autoritativne izvore, za manipulaciju kripto tržištem stvaranjem USDT-a iz ničega, no čak su i te optužbe na kraju jednostavno odbačene u stranu zbog nedostatka dokaza.

Naprotiv, Tether je tijekom proteklih nekoliko mjeseci uspio pružiti dokaze o potpunoj zaštiti od svih izdanih USDT-a, a također je pokazao značajnu promjenu u svom izboru imovine koju će koristiti kao zaštitu, sve više dajući prednost čvrstim onima kao što je dug američke vlade.

U ovom trenutku nije iznenađujuće da je nakon teške 2022. USDT ponovno stabilni coin koji dominira kripto tržištem, iako su USDC i BUSD i dalje u širokoj upotrebi, posebno u defi.

U slučaju da su stare pretpostavke u vezi s navodnim problemima USDT-a doista izblijedjele, za Tether se vjerojatno otvorila nova era.