Transparentnost Tethera: lekcija iz laganja

Tether, prvi — i vjerojatno najkontroverzniji — stablecoin, proveo je sedam godina obećavajući transparentnost i revizije. Ali a obećanje transparentnost nije transparentnost. Ono što je Tether dokazao, ako je uopće išta, je da, ponekad, obećanje može biti dovoljno.

Prvo obećanje

Prvi put kada je Tether rekao javnoj publici uživo da će dobiti reviziju bilo je 9. ožujka 2015. Još uvijek možete pronaći c, u kojem Tether tvrdi da je sklopio partnerstvo s blockchain tvrtkom Factom.

Dok je veza mrtva, internet Arhiva pokazuje nam da se Factom blockchain pripremao za korištenje za "nepopravljiv revizijski trag".

Doista, revizijski trag je bio neispravan - jer nikada nije postojao. Zapravo, Factom i Tether uopće nisu radili zajedno ni na čemu.

Drugo obećanje

Krajem 2016. i početkom 2017., nakon što je Tetherova sestrinska tvrtka Bitfinex hakirana i nakon toga izgubio 119,756 bitcoina, Tether zauzet s tajvanskim revizorom Topsunom. Revizija zapravo ne nalikuje reviziji, više ovjeri izvoda bankovnih računa koje je uprava Tethera podijelila s Topsunom — nešto na što će se Tether naviknuti pretvarati da je revizija.

Pročitajte više: Je li Tether bio središte carstva Sama Bankman-Frieda?

Krajem 2017., otprilike dva mjeseca prije samog Tethera hakirana za 30 milijuna veza (koje su naknadno zamrznute putem a teško vilica Omni mreže), tvrtka je angažirala Friedman LLP za reviziju svojih financijskih podataka.

No umjesto revizije, Tether je odlučio objaviti a memorandum za upravljanje u kojem je izričito navedeno da "nije namijenjeno i ne bi se trebalo koristiti niti se na njega oslanjati bilo koja druga strana." Tether je ponudio Friedmanovu izjavu javnosti kao dokaz da će biti revidirana.

Ubrzo nakon toga, Friedman je ili dao otkaz ili je otpušten jer je, prema riječima glasnogovornika Tethera, koristio "mučno detaljne procedure.” To je doslovno ono što revizija podrazumijeva, pa je uznemirujuće pomisliti da je traženje detaljnih financijskih podataka bio dovoljan razlog da Tether spriječi provođenje revizije.

Treće obećanje

Treći pokušaj ublažavanja strahova, neizvjesnosti i sumnji javnosti u cjelini doveo je do toga da je Tether potražio odvjetničku tvrtku Freeh, Sporkin i Sullivan (FSS). Tvrtka je izdala dokument o angažmanu u kojem se izjavljuje da su sva Tetherova sredstva javno objavljena. Međutim, to ne bi predstavljalo potvrdu ili jamstvo revizorske tvrtke. Bilo je to jednostavno pismo trojice odvjetnika sredinom 2018.

Krajem 2018. Tether je prestao surađivati ​​s FSS-om i prešao na svog trenutnog bankarskog partnera, Deltec Bank & Trust, koji mu je izdao "portfelj potvrda.” To uopće nije stvar, a tražiti od svog bankovnog partnera da potpiše pismo koje potvrđuje vaš portfelj (za koji je Tether u to vrijeme tvrdio da ga nema, umjesto da se i dalje pretvara da je 1-1 podržan američkim dolarima) nije baš objektivna treća strana. Potpisan je brzim, nečitkim potpisom Jeana Chalopina.

Nema više obećanja, prisilnog pridržavanja zakona

Nakon nagodbe s državnim tužiteljem New Yorka, Tether je bio prisiljen izdavati tromjesečne potvrde koje dokazuju da su njegove rezerve u potpunosti osigurane i da ne ulaže sredstva putem Bitfinexa, kao što je to ranije činio.

U 2021., Tether riješiti s uredom državnog tužitelja New Yorka, pristajući platiti kaznu od 18.5 milijuna dolara kako bi se okončala istraga o tome je li pokrila gubitak od 850 milijuna dolara u pomiješanim sredstvima klijenata i korporacija.

Ovo je počelo postupak 2021. s tvrtkom Moore Cayman — podružnicom Moore Accountancy Corporation na Kajmanskim otocima — i prvi rezultati bili su prilično zabrinjavajući. Činilo se da je Tether bio krcat komercijalnim papirima — komercijalnim papirima nepoznatog nacionalnog podrijetla, nepoznate kvalitete i nepoznate likvidnosti. Odbio je podijeliti bilo kakve daljnje informacije.

Međutim, Paolo Ardoino, tehnički direktor Tethera, i Stuart Hoegner, glavni savjetnik u Bitfinexu, odlučili su se pridružiti Deirdre Bosa iz CNBC-a kako bi raspravljati potvrde. Intervju je prošao užasno za dvojac, s neporicanjem koje prevladava u većini diskurs i Hoegner koji obećava potpunu reviziju rezervi Tethera za nekoliko “mjeseci, a ne godina”.

Prošlo je više od godinu i pol otkako je Hoegner dao to obećanje.

Pročitajte više: Tether napušta komercijalne papire u korist američkih državnih obveznica

Novi revizori, nema nove transparentnosti

Krajem 2021. Moore Cayman kupio je MHA, a novi revizor pristao je preuzeti ulogu pružanja jamstava za Tether. To je trajalo točno dva tromjesečja prije nego što je, u očajničkom pokušaju da upotrijebi revizora nekog ugleda, Tether prešao na BDO Italia - za kojeg je tvrdio da je među pet najboljih revizora. (BDO je revizor "prvih pet", što god to trebalo sugerirati, ali njegova podružnica BDO Italia to definitivno nije.)

Nedugo nakon toga, Paolo Ardoino se pridružio Deirdre Bosa za još jednu intervju na CNBC-u. Opet je prošlo loše.

Tajni sastojak je laž

Dakle, lekcija je da je Tetheru dano više od sedam godina da dobije reviziju, a odlučio je da to ne učini. No, što je možda još važnije, također je jasno da to zapravo i nije važno. Iako je Tether opetovano lagao o svojoj podršci, svojoj sposobnosti da dobije revidirane financijske podatke prema GAAP-u, pa čak i o svojoj vlasničkoj strukturi, još uvijek je nekako zadržao svoju poziciju najveće tržišne kapitalizacije i najlikvidnijeg stabilcoina u industriji kriptovaluta.

Možda je laganje i obmana sve što je potrebno da postane operater stabilnih kovanica u industriji. Ili možda, ljudi jednostavno ne mare za pojedinosti o financijama tih tvrtki dok ne bude prekasno.

Za više informacija, pratite nas X / Twitter i Google vijesti ili poslušajte naš istraživački podcast Inovirano: Blockchain Grad.