Organizacijski sustav Federalnih rezervi

S vremenom je Središnja banka Sjedinjenih Američkih Država (Federalne rezerve) promijenila svoj organizacijski sustav prema većoj mogućnosti brzog i učinkovitog donošenja odluka 

Do danas, Federalne rezerve (Hranjen) sastoji se od Upravnog odbora smještenog u Washingtonu i 12 drugih institucija regionalne prirode koje su gotovo u potpunosti autonomne, zajedno surađujući na očuvanju zdravlja američkog gospodarstva i njegovog razvoja. 

Prema Esther George, iz Kansas City Fed-a koja se bliži mirovini, Fed je konačno postojana i vjerodostojna javna institucija. 

U primjedbama pripremljenim za Exchequer Club u Washingtonu, DC, George je rekao:

“Sobe za sastanke... gdje sindikalni vođa i proizvođač; bankar i direktor neprofitne organizacije; plemenski vođa i izvršni direktor za energetiku, sjede jedno uz drugo. Za kreatora politike Fed-a ove su rasprave očito neprocjenjive. 

Ne samo da naši direktori pružaju fiducijarni nadzor i važne uvide u ekonomske i financijske uvjete, već stvaraju razinu angažmana i razumijevanja koja inače ne bi postojala.”

U 1970-ima i 1980-ima, američka središnja banka nije imala tu fluidnost na razini donošenja odluka, a kamoli uspjela tako učinkovito. 

“teško je zamisliti scenarij u kojem bi središnja banka pod više političke kontrole bila voljna poduzeti vrlo teške i bolne korake koji su se u konačnici pokazali potrebnima za ponovno uspostavljanje ekonomske i cjenovne stabilnosti u zemlji”

Danas vrtoglavo raste inflacija stavlja Jeromea Powella i Fed licem u lice s njihovim odgovornostima, a zahvaljujući agresivnoj monetarnoj politici, inflacija se postupno smanjuje. 

Uspjeh politike Federalnih rezervi također je potvrđen prošlim nedavnim CPI podacima. 

“Danas SAD ponovno doživljava visoku inflaciju i Federalne rezerve agresivno pooštravaju monetarnu politiku. I još jednom, prednosti neovisnosti središnje banke su jasne.”

Ne samo da je inflacija smrtna opasnost za američko gospodarstvo, nego još jedan veliki bauk desetljećima šuti, državni dug. 

Američka kućanstva, za razliku od primjerice onih u Italiji ili Japanu, imaju najveću privatnu zaduženost, a ni država nije drugačija. 

Među planovima na stolu za ispravljanje državnog deficita je izdavanje valute vrijedne trilijun dolara, ali ne od strane Federalnih rezervi, već od strane Ministarstva financija SAD-a. 

Prema nobelovcu Paul Krugman, ako je valuta izdana bila bi “najvažnija porezna reforma našeg vremena.”

U biti, da bi se podigla gornja granica deficita kako bi viši državni dug bio podnošljiv, Kongres bi morao dati odobrenje Ministarstvu financija za izradu platinastog novčića od 1 trilijun dolara. 

Druga mogućnost bila bi promjena zakona kako više ne bi bilo moguće stvarati toliki iznos deficita, ali bi to previše ograničilo monetarnu politiku zemlje.

Iako je Fed taj koji ima mogućnost tiskati valutu, posebnim zakonom ta se mogućnost također daje Ministarstvu financija SAD-a prema odluci državnog tajnika (Janet Yellen). 

Nakon tiskanja takve valute, sve što bi bilo potrebno je deponirati je kod Federalnih rezervi i gornja granica javnog duga ponovno bi bila ogromna. 

Preko svog odbora, Federalne rezerve također obraćaju pozornost na buduće scenarije i u tu svrhu osnovale su odbor za analizu klimatskih scenarija koji uključuje šest najvećih banaka u zemlji. 

Banke uključene u istraživački tim uključuju Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley i Wells Fargo. 

Odbor će morati procijeniti i naznačiti ekonomske i financijske rizike povezane s klimatskim promjenama.

Pregled će proći kroz analizu trenutnih politika i jednu o ekonomskim posljedicama u svijetu bez utjecaja. 

Scenariji će se temeljiti na onima koje je dostavila Mreža središnjih banaka i supervizora za ozelenjavanje financijskog sustava (NGFS). 

Rizici s kojima se suočava američko gospodarstvo su fizički i tranzicijski. 

U prvom slučaju, postojat će utjecaj mogućih financijskih šokova na portfelje nekretnina banaka zbog štete za građane i imovinu od vanjskih vremenskih događaja kao što su uragani, požari i poplave, rastuće temperature i razine mora.

Što se tiče tranzicijskog rizika, s druge strane, ispitat će se kako će prijelaz na zeleno gospodarstvo utjecati na poslovne kredite i reakciju portfelja komercijalnih nekretnina, dok će se također procijeniti promjena u političkim izborima u orijentaciji potrošnje i poslovanje.

Federalne rezerve nisu jedina središnja banka u svijetu koja provodi takva istraživanja osnivanjem ad hoc odbora. 

Središnja banka Ujedinjenog Kraljevstva i Europske unije putem alata za testiranje otpornosti na stres provjeravaju otpornost i fleksibilnost svojih bankovnih sustava kako bi se bolje nosili s klimatskim rizicima. 

Tijekom nedavnog govora u Švedskoj, predsjednik FED-a Jerome Powell distancirao se od teorije koja američku središnju banku vidi kao "kreatora klimatske politike".

Michael Barr, potpredsjednik Feda za nadzor izjavio je sljedeće:

“Fed ima ograničene, ali važne odgovornosti u pogledu financijskih rizika povezanih s klimom: osigurava da banke razumiju svoje materijalne rizike i upravljaju njima, uključujući financijske rizike povezane s klimatskim promjenama. Vježba koju danas pokrećemo unaprijedit će sposobnost supervizora i banaka da analiziraju nove financijske rizike povezane s klimom i upravljaju njima.”