U svijetu decentraliziranih financija (DeFi) je zapravo srpanj 2017., a kao i u burnim danima procvata početne ponude kovanica (ICO), brojke samo rastu.
Prema DeFi Pulseu, u DeFi-ju je trenutno zaključano 95.28 milijardi dolara kripto imovine. Prema CoinDesk ICO Trackeru, tržište ICO-a počelo je prelaziti milijardu dolara u srpnju 1., samo nekoliko mjeseci prije nego što se o prodaji tokena počelo govoriti na TV-u.
Raspravljajte o suprotstavljanju ovih brojeva ako želite, ali ono što nitko ne može dovesti u pitanje je sljedeće: korisnici Crypto daju sve više i više vrijednosti radu u DeFi aplikacijama, uglavnom vođeni strategijom za optimizaciju ROI-a poznatom kao uzgoj prinosa.
Tamo gdje je započelo
Tržište kredita temeljeno na Ethereumu Compound je počeo distribuirati COMP korisnicima protokola prošlog 15. lipnja. Ovo je vrsta imovine poznata kao "token upravljanja" koji vlasnicima daje jedinstvene ovlasti glasanja nad predloženim promjenama platforme. Potražnja za tokenom (pojačana načinom na koji je strukturirana njegova automatska distribucija) pokrenula je sadašnju ludost i pomaknula Compound na vodeću poziciju u DeFi-ju.
Rodio se novi vrući pojam "poljoprivreda prinosa"; skraćenica za pametne strategije u kojima privremeno stavljanje kriptovalute na raspolaganje nekoj startup aplikaciji zarađuje njenom vlasniku više kriptovalute.
Još jedan termin koji pluta je "iskopavanje likvidnosti".
Buka oko ovih koncepata je evoluirala u tihu tutnjavu jer se sve više i više ljudi zanima.
Povremeni kripto promatrač koji se pojavi na tržištu tek kad se aktivnost zahuktava, možda počinje dobivati slabe vibracije da se nešto trenutno događa. Vjerujte nam na riječ: uzgoj prinosa izvor je tih vibracija.
Počet ćemo sa samim osnovama, a zatim prijeći na naprednije aspekte uzgoja prinosa.
Što su tokeni?
Većina čitatelja CoinDeska to vjerojatno zna, ali za svaki slučaj: tokeni su poput novca koji igrači videoigara zarađuju dok se bore protiv čudovišta, novac koji mogu koristiti za kupnju opreme ili oružja u svemiru svoje omiljene igre.
Ali kod blockchaina, tokeni nisu ograničeni samo na jednu masovnu online igru novca za više igrača. Mogu se zaraditi u jednom i koristiti u mnogim drugim. Obično predstavljaju ili vlasništvo nad nečim (kao što je dio Uniswap bazena likvidnosti, o čemu ćemo se baviti kasnije) ili pristup nekoj usluzi. Na primjer, u pregledniku Brave oglasi se mogu kupiti samo pomoću osnovnog tokena pažnje (BAT).
Ako tokeni vrijede novca, onda možete bankirati s njima ili barem raditi stvari koje vrlo sliče bankarstvu. Dakle: decentralizirane financije.
Pokazalo se da su tokeni veliki slučaj upotrebe za Ethereum, drugi najveći blockchain na svijetu. Ovdje je umjetnički izraz "ERC-20 tokeni", koji se odnosi na softverski standard koji omogućuje kreatorima tokena da za njih napišu pravila. Tokeni se mogu koristiti na nekoliko načina. Često se koriste kao oblik novca unutar niza aplikacija. Stoga je ideja za Kin bila stvoriti token koji korisnici weba mogu trošiti jedni na druge u tako malim iznosima da bi se gotovo osjećalo kao da ne troše ništa; odnosno novac za internet.
Tokeni upravljanja su različiti. Oni nisu poput žetona u arkadi za videoigre, kao što je toliko mnogo žetona opisano u prošlosti. Oni više djeluju kao certifikati koji služe u zakonodavnoj vlasti koja se stalno mijenja jer daju vlasnicima pravo glasa o izmjenama protokola.
Dakle, na platformi koja je dokazala da DeFi može letjeti, MakerDAO, vlasnici svog tokena upravljanja, MKR, glasaju gotovo svaki tjedan o malim promjenama parametara koji određuju koliko košta posuditi i koliko štediše zarađuju, itd.
Pročitajte više: Zašto je važan DeFi-jev miljardni milje
Ipak, jedna stvar zajednička svim kripto tokenima je da se njima može trgovati i da imaju cijenu. Dakle, ako tokeni vrijede novca, onda možete bankirati s njima ili barem raditi stvari koje vrlo sliče bankarstvu. Dakle: decentralizirane financije.
Što je DeFi?
Pošteno pitanje. Za ljude koji su se malo uključili u 2018., to smo zvali "otvorene financije". Čini se da je ta konstrukcija izblijedjela, a "DeFi" je novi žargon.
U slučaju da vam to ne ubrza pamćenje, DeFi je sve ono što vam omogućuje igranje s novcem, a jedina identifikacija koja vam je potrebna je kripto novčanik.
Na normalnom webu ne možete kupiti blender a da vlasniku stranice ne date dovoljno podataka da nauči cijelu svoju životnu povijest. U DeFi-ju možete posuditi novac, a da nitko ne pita za vaše ime.
Mogu to objasniti, ali ništa ne donosi stvar kao da isprobate jednu od ovih aplikacija. Ako imate Ethereum novčanik koji ima čak 20 dolara vrijedne kriptovalute, učinite nešto na jednom od ovih proizvoda. Posjetite Uniswap i kupite si ZABAVU (žeton za aplikacije za kockanje) ili WBTC (zamotan bitcoin). Idite na MakerDAO i stvorite DAI vrijedan 5 USD (stabilni coin koji obično vrijedi 1 USD) iz digitalnog etera. Idite na Compound i posudite 10 USD u USDC.
(Obratite pažnju na vrlo male iznose koje predlažem. Stara kripto izreka “ne stavljajte više nego što možete priuštiti izgubiti” vrijedi dvostruko za DeFi. Ove stvari su izuzetno složene i mnogo toga može poći po zlu. To može biti “uštedni” proizvodi, ali nisu za vas povlačenje štednja.)
Iako nezrele i eksperimentalne, implikacije tehnologije su zapanjujuće. Na normalnom webu ne možete kupiti blender a da vlasniku stranice ne date dovoljno podataka da nauči cijelu svoju životnu povijest. U DeFi-ju možete posuditi novac a da te nitko nije ni pitao za ime.
DeFi aplikacije ne brinu o povjerenju u vas jer imaju kolateral koji ste stavili da pokrijete svoj dug (na Compoundu, na primjer, dug od 10 USD zahtijevat će oko 20 USD kolaterala).
Pročitajte više: Sada postoji više DAI-ja na spoju nego što je DAI u svijetu
Ako ipak poslušate ovaj savjet i pokušate nešto, imajte na umu da sve te stvari možete zamijeniti čim ih izvadite. Otvorite zajam i zatvorite ga 10 minuta kasnije. U redu je. Pošteno upozorenje: moglo bi vas koštati male naknade.
Koja je onda svrha posuđivanja za ljude koji već imaju novac? Većina ljudi to radi za neku vrstu trgovine. Najočitiji primjer, skraćenje tokena (čin profita ako njegova cijena padne). Također je dobro za nekoga tko želi zadržati token, ali i dalje igrati na tržištu.
Ne zahtijeva li vođenje banke puno novca unaprijed?
Jeste, a u DeFi-ju taj novac uvelike daju stranci na internetu. Zato startupi koji stoje iza ovih decentraliziranih bankarskih aplikacija smišljaju pametne načine za privlačenje HODL-a s neaktivnom imovinom.
Likvidnost je glavna briga svih ovih različitih proizvoda. To jest: Koliko novca imaju zaključano u svojim pametnim ugovorima?
„U nekim vrstama proizvoda iskustvo s proizvodom postaje puno bolje ako imate likvidnost. Umjesto da posuđujete od VC-a ili dužničkih investitora, posuđujete od svojih korisnika”, rekao je izvršni partner Electric Capitala Avichal Garg.
Uzmimo Uniswap kao primjer. Uniswap je "automatizirani market maker" ili AMM (još jedan umjetnički izraz DeFi). To znači da je Uniswap robot na internetu koji je uvijek spreman kupiti i uvijek je spreman prodati bilo koju kriptovalutu za koju ima tržište.
Na Uniswapu postoji barem jedan tržišni par za gotovo svaki token na Ethereumu. Iza kulisa, to znači da Uniswap može učiniti da izgleda kao da radi izravnu trgovinu za Bilo koji dva tokena, što korisnicima olakšava, ali sve je izgrađeno oko skupova dva tokena. I svi ovi tržišni parovi bolje funkcioniraju s većim skupovima.
Zašto stalno slušam o 'bazenima'?
Kako bismo ilustrirali zašto više novca pomaže, analizirajmo kako funkcionira Uniswap.
Recimo da je postojalo tržište za USDC i DAI. To su dva tokena (oba stabilnih kovanica, ali s različitim mehanizmima za zadržavanje njihove vrijednosti) koji bi trebali vrijediti 1 dolar svaki cijelo vrijeme, i to općenito vrijedi za oba.
Cijena koju Uniswap prikazuje za svaki token u bilo kojem udruženom tržišnom paru temelji se na stanju svakog od njih u grupi. Dakle, pojednostavljujući ovo radi ilustracije, ako bi netko trebao postaviti USDC/DAI bazen, trebao bi položiti jednake iznose oba. U grupi sa samo 2 USDC i 2 DAI ponudio bi cijenu od 1 USDC za 1 DAI. Ali onda zamislite da je netko stavio 1 DAI i izvadio 1 USDC. Tada bi bazen imao 1 USDC i 3 DAI. Bazen bi bio vrlo pokvaren. Pametan ulagač mogao bi lako ostvariti profit od 0.50 USD ulaganjem 1 USDC i primanjem 1.5 DAI. To je 50% arbitražnog profita, a to je problem ograničene likvidnosti.
(Uzgred, zbog toga su cijene Uniswapa obično točne, jer trgovci prate male razlike sa šireg tržišta i vrlo brzo ih mijenjaju za arbitražnu dobit.)
Pročitajte više: Uniswap V2 pokreće više parova za zamjenu tokena, uslugu Oracle, flash zajmove
Međutim, da je u grupi bilo 500,000 USDC i 500,000 DAI, trgovina od 1 DAI za 1 USDC imala bi zanemariv utjecaj na relativnu cijenu. Zato je likvidnost korisna.
Možete staviti svoju imovinu na Compound i zaraditi mali prinos. Ali to nije baš kreativno. Korisnici koji traže kutove kako bi maksimizirali taj prinos: to su poljoprivrednici prinosa.
Slični učinci postoje u cijelom DeFi-ju, pa tržišta žele više likvidnosti. Uniswap to rješava tako što naplaćuje malu naknadu za svaku trgovinu. To čini tako da se po malo smanji iz svake trgovine i ostavi to u grupi (dakle, jedan DAI bi zapravo trgovao za 0.997 USDC, nakon naknade, povećavajući ukupni skup za 0.003 USDC). To koristi pružateljima likvidnosti jer kada netko stavi likvidnost u bazen, oni posjeduju a udio bazena. Ako je u tom bazenu bilo puno trgovanja, zaradio je mnogo naknada, a vrijednost svake dionice će rasti.
I to nas vraća na tokene.
Likvidnost dodana Uniswapu predstavljena je tokenom, a ne računom. Dakle, nema knjige koja kaže: "Bob posjeduje 0.000000678% DAI/USDC fonda." Bob samo ima žeton u novčaniku. I Bob ne mora zadržati taj žeton. Mogao bi ga prodati. Ili ga koristite u drugom proizvodu. Vratit ćemo se na ovo, ali pomaže objasniti zašto ljudi vole govoriti o DeFi proizvodima kao o "novac Legos".
Dakle, koliko novca ljudi zarađuju ulažući novac u ove proizvode?
To može biti puno unosnije od stavljanja novca u tradicionalnu banku, a to je prije nego što su startupi počeli dijeliti tokene upravljanja.
Compound je trenutni miljenik ovog prostora, pa ga poslužimo kao ilustraciju. Od ovog trenutka pisanja, osoba može staviti USDC u Compound i zaraditi 2.72% na tome. Oni mogu staviti tether (USDT) u to i zaraditi 2.11%. Većina američkih bankovnih računa ovih dana zarađuje manje od 0.1%, što je dovoljno blizu ničemu.
Međutim, postoje neka upozorenja. Prvo, postoji razlog zašto su kamatne stope toliko sočnije: DeFi je daleko rizičnije mjesto za parkiranje novca. Ne postoji Federalna korporacija za osiguranje depozita (FDIC) koja štiti ta sredstva. Ako bi se pokrenulo Compound, korisnici bi se mogli naći u situaciji da ne mogu povući svoja sredstva kada su htjeli.
Osim toga, interes je prilično varijabilan. Ne znate što ćete zaraditi tijekom godine. USDC-ova stopa je trenutno visoka. Bio je nizak prošli tjedan. Obično se kreće negdje u rasponu od 1%.
Slično, korisnik može doći u iskušenje imovine s unosnijim prinosima kao što je USDT, koji obično ima mnogo višu kamatnu stopu od USDC-a. (U ponedjeljak ujutro, istina je bila obrnuto, iz nejasnih razloga; ovo je kripto, zapamtite.) Ovdje je kompromis u tome što USDT-ova transparentnost o dolarima iz stvarnog svijeta koje bi trebao držati u stvarnoj banci nije ni približno na razini s USDC-ima. Razlika u kamatnim stopama često je način na koji vam tržište govori da se jedan instrument smatra rjeđim od drugog.
Korisnici koji ulažu velike oklade na ove proizvode obraćaju se tvrtkama Opyn i Nexus Mutual kako bi osigurali svoje pozicije jer ne postoji državna zaštita u ovom nastajućem prostoru – više o velikim rizicima kasnije.
Tako korisnici mogu staviti svoju imovinu u Compound ili Uniswap i zaraditi mali prinos. Ali to nije baš kreativno. Korisnici koji traže kutove kako bi maksimizirali taj prinos: to su poljoprivrednici prinosa.
OK, sve sam to već znao. Što je uzgoj prinosa?
Općenito, uzgoj prinosa je svaki napor da se kripto imovina stavi u pogon i generira najveći mogući povrat na toj imovini.
Na najjednostavnijoj razini, farmer prinosa mogao bi premještati imovinu unutar Compounda, neprestano jureći koji god skup nudi najbolji APY iz tjedna u tjedan. To bi moglo značiti prelazak u rizičnije skupine s vremena na vrijeme, ali poljoprivrednik može podnijeti rizik.
"Farming otvara nove cjenovne arbade [arbitraža] koji se mogu preliti na druge protokole čiji su tokeni u bazenu", rekla je Maya Zehavi, savjetnica za blockchain.
Budući da su ove pozicije tokenizirane, oni mogu ići dalje.
Ovo je bila potpuno nova vrsta prinosa na depozit. Zapravo, to je bio način da se zaradi prinos na zajam. Tko je ikada čuo za zajmoprimca koji zarađuje povrat duga od svog zajmodavca?
U jednostavnom primjeru, poljoprivrednik koji prinosi može staviti 100,000 USDT u Compound. Dobit će natrag token za taj ulog, nazvan cUSDT. Recimo da dobiju 100,000 cUSDT natrag (formula na Compoundu je luda pa nije tako 1:1, ali to nije važno za naše svrhe ovdje).
Tada mogu uzeti taj cUSDT i staviti ga u bazen likvidnosti koji uzima cUSDT na Balancer, AMM koji omogućava korisnicima da uspostave samo-uravnotežujuće kripto indeksne fondove. U uobičajeno vrijeme ovo bi moglo zaraditi mali iznos više od naknada za transakcije. To je osnovna ideja uzgoja prinosa. Korisnik traži rubne slučajeve u sustavu kako bi ostvario što veći prinos na onoliko proizvoda koliko će raditi.
Trenutno, međutim, stvari nisu normalne i vjerojatno neće biti još neko vrijeme.
Zašto je uzgoj prinosa trenutno tako vruć?
Zbog rudarenja likvidnosti. Povećanja likvidnosti za rudarenje donose poljoprivredu.
Iskopavanje likvidnosti je kada poljoprivrednik s prinosom dobije novi token, kao i uobičajeni povrat (to je "rudarski" dio) u zamjenu za likvidnost poljoprivrednika.
"Ideja je da poticanje upotrebe platforme povećava vrijednost tokena, stvarajući tako pozitivnu petlju korištenja za privlačenje korisnika", rekao je Richard Ma iz revizora pametnih ugovora Quantstamp.
Gornji primjeri uzgoja prinosa samo su prinosi uzgajanja iz uobičajenog rada različitih platformi. Opskrbite likvidnost Compound ili Uniswap i malo rezite posao koji prelazi protokole - vrlo vanilijski.
Ali Compound je početkom ove godine najavio da želi istinski decentralizirati proizvod i želio je dati dobar dio vlasništva ljudima koji su ga učinili popularnim koristeći ga. To bi vlasništvo imalo oblik znaka COMP.
Da ovo ne zvuči previše altruistički, imajte na umu da su ljudi koji su ga stvorili (tim i investitori) posjedovali više od polovice kapitala. Poklanjanjem zdravog udjela korisnicima, to će ga vrlo vjerojatno učiniti puno popularnijim mjestom za posudbu. Zauzvrat, to bi učinilo da svačiji ulog mnogo više vrijedi.
Dakle, Compound je najavio ovo četverogodišnje razdoblje u kojem će protokol korisnicima davati COMP tokene, fiksni iznos svaki dan dok ne nestane. Ovi COMP tokeni kontroliraju protokol, baš kao što dioničari u konačnici kontroliraju tvrtke kojima se trguje javno.
Svakodnevno protokol Compound pregledava sve koji su posudili novac aplikaciji i koji su posudili od nje te im daje COMP proporcionalno njihovom udjelu u ukupnom poslovanju dana.
Rezultati su bili vrlo iznenađujući, čak i za najveće promotore Compounda.
Vrijednost COMP-a će vjerojatno pasti i zato neki ulagači žure da zarade što više od toga sada.
Ovo je bila potpuno nova vrsta prinosa na depozit u Compoundu. Zapravo, to je bio i način da se zaradi prinos na zajam, što je vrlo čudno: tko je ikada čuo da zajmoprimac zarađuje povrat duga od svog zajmodavca?
Vrijednost COMP-a dosegnula je vrhunac od preko 900 USD u 2021. Izračunali smo na drugom mjestu, ali ukratko: ulagači s prilično dubokim džepovima mogu ostvariti snažan dobitak maksimizirajući svoje dnevne prinose u COMP-u. To je na neki način besplatan novac.
Moguće je posuditi Compoundu, posuditi od njega, položiti ono što ste posudili i tako dalje. To se može učiniti više puta, a DeFi startup Instadapp je čak napravio alat kako bi bio što je moguće kapitalno učinkovitiji.
“Poljoprivrednici su iznimno kreativni. Oni pronalaze načine da 'slažu' prinose, pa čak i zarade više tokena upravljanja odjednom”, rekao je Spencer Noon iz DTC Capitala.
COMP-ov porast vrijednosti je privremena situacija. COMP distribucija trajat će samo četiri godine i onda je više neće biti. Nadalje, većina ljudi se slaže da je sada visoka cijena uzrokovana niskim float-om (to jest, koliko je COMP-a zapravo slobodno trgovati na tržištu – nikada više neće biti ovako niska). Stoga će vrijednost vjerojatno postupno opadati i zato pametni ulagači pokušavaju zaraditi što više sada mogu.
Apeliranje na špekulativne instinkte tvrdoglavih kripto trgovaca pokazalo se kao izvrstan način za povećanje likvidnosti na Compoundu. To deblja neke džepove, ali također poboljšava korisničko iskustvo za sve vrste Compound korisnika, uključujući i one koji bi ga koristili bez obzira na to hoće li zaraditi COMP ili ne.
Kao i obično u kripto, kad poduzetnici vide nešto uspješno, oni to oponašaju. Balancer je bio sljedeći protokol za početak distribucije tokena upravljanja, BAL, pružateljima likvidnosti. Zatim je slijedio davatelj Flash zajmova bZx. Ren, Curve i Synthetix također su se udružili kako bi promovirali bazen likvidnosti na Curveu.
Pošteno je kladiti se da će mnogi poznatiji DeFi projekti najaviti neku vrstu novčića koji se može rudariti pružanjem likvidnosti.
Slučaj za promatranje je Uniswap protiv Balancera. Balancer može učiniti isto što i Uniswap, ali većina korisnika koji žele brzo trgovati tokenima putem svog novčanika koristi Uniswap. Bit će zanimljivo vidjeti hoće li Balancerov BAL token uvjeriti Uniswapove pružatelje likvidnosti da prebjegnu.
Međutim, do sada je više likvidnosti otišlo u Uniswap od objave BAL-a, prema njegovoj stranici s podacima.
Je li rudarenje likvidnosti počelo s COMP-om?
Ne, ali to je bio najčešće korišteni protokol s najpažljivije osmišljenom shemom rudarenja likvidnosti.
O ovoj se točki raspravlja, ali podrijetlo rudarenja likvidnosti vjerojatno potječe iz Fcoina, kineske burze koja je 2018. godine stvorila token koji je nagrađivao ljude za trgovanje. Nećete vjerovati što se dalje dogodilo! Samo se šalim, hoćete: ljudi su upravo počeli pokretati botove kako bi obavili besmislene trgovine sa sobom kako bi zaradili token.
Slično, EOS je blockchain u kojem su transakcije u osnovi besplatne, ali budući da ništa nije stvarno besplatno, odsutnost trenja bila je pozivnica za neželjenu poštu. Neki zlonamjerni haker koji nije volio EOS stvorio je token nazvan EIDOS na mreži krajem 2019. Nagrađivao je ljude za tone besmislenih transakcija i nekako je dobio listing na burzi.
Ove inicijative ilustriraju koliko brzo kripto korisnici reagiraju na poticaje.
Pročitajte više: Izmjenjene izmjene pravila distribucije COMP slijedeći „Prinos farmi“
Osim Fcoina, rudarenje likvidnosti kakvo sada poznajemo prvi put se pojavilo na Ethereumu kada je tržište sintetičkih tokena, Synthetix, u srpnju 2019. objavilo nagradu u svom tokenu SNX za korisnike koji su pomogli u dodavanju likvidnosti sETH/ETH bazenu na Uniswapu. Do listopada je to bio jedan od najvećih Uniswapovih bazena.
Kada je Compound Labs, tvrtka koja je pokrenula Compound protokol, odlučila stvoriti COMP, token upravljanja, tvrtki su trebali mjeseci da osmišljavaju kakvo ponašanje želi i kako ga potaknuti. Ipak, Compound Labs je bio iznenađen odgovorom. To je dovelo do neželjenih posljedica kao što je gužva na prethodno nepopularnom tržištu (kreditiranje i zaduživanje BAT-a) kako bi se iskopalo što više COMP-a.
Samo prošlog tjedna, 115 različitih adresa COMP novčanika – senatora u zakonodavnom tijelu Compounda koji se stalno mijenja – glasalo je za promjenu mehanizma distribucije u nadi da će likvidnost ponovno proširiti na tržišta.
Postoji li DeFi za bitcoin?
Da, na Ethereumu.
Ništa nije nadmašilo bitcoin tijekom vremena u pogledu povrata, ali postoji jedna stvar koju bitcoin ne može učiniti sam: stvoriti više bitcoina.
Pametan trgovac može dobiti i dobiti bitcoin i dolare na način koji će zaraditi više bitcoina, ali to je zamorno i rizično. Potrebna je određena vrsta osobe.
DeFi, međutim, nudi načine za povećanje nečijeg bitcoina – iako donekle neizravno.
Dugi HODLer rado dobiva svježi BTC od kratkoročne pobjede svoje druge strane. To je igra.
Na primjer, korisnik može stvoriti simulirani bitcoin na Ethereumu koristeći BitGo WBTC sustav. Stave BTC i dobiju isti iznos natrag u svježe iskovanim WBTC-om. WBTC se može vratiti za BTC u bilo kojem trenutku, tako da obično vrijedi isto kao i BTC.
Tada korisnik može uzeti taj WBTC, uložiti ga na Compound i zaraditi nekoliko posto svake godine na svom BTC-u. Šanse su da ljudi koji posuđuju taj WBTC vjerojatno to rade na kratkom BTC-u (odnosno, odmah će ga prodati, otkupiti ga kada cijena padne, zatvoriti kredit i zadržati razliku).
Dugi HODLer rado dobiva svježi BTC od kratkoročne pobjede svoje druge strane. To je igra.
Koliko je rizično?
Dovoljno.
"DeFi, s kombinacijom asortimana digitalnih fondova, automatizacije ključnih procesa i složenijih struktura poticaja koji rade preko protokola - svaki sa svojim vlastitim brzo promjenjivim tehnologijama i praksama upravljanja - stvara nove vrste sigurnosnih rizika", rekla je Liz Steininger iz Least Authority, revizor kripto sigurnosti. “Ipak, unatoč tim rizicima, visoki prinosi su nedvojbeno privlačni za privlačenje više korisnika.”
Vidjeli smo velike promašaje u DeFi proizvodima. MakerDAO je ove godine imao jedan toliko loš da se zove "Crni četvrtak". Postojala je i eksploatacija protiv davatelja flash kredita bZx. Te stvari se lome, a kada se to dogodi, novac se uzima.
Kako ovaj sektor postaje sve robusniji, mogli bismo vidjeti kako vlasnici tokena daju nove načine za ulagače da profitiraju od niša DeFi.
Trenutačno je dogovor predobar da bi se određeni fondovi mogli oduprijeti, pa prebacuju mnogo novca u ove protokole kako bi likvidno iskopali sve nove tokene upravljanja koje mogu. Ali fondovi – subjekti koji udružuju resurse tipično dobrostojećih kripto investitora – također su zaštićeni. Nexus Mutual, svojevrsni pružatelj osiguranja DeFi, rekao je za CoinDesk da je maksimalno povećao svoje dostupno pokriće na ovim aplikacijama za likvidnost. Opyn, proizvođač derivata bez povjerenja, stvorio je način za kratki COMP, samo u slučaju da ova igra propadne.
I pojavile su se čudne stvari. Na primjer, trenutno postoji više DAI-a na Compoundu nego što je iskovano u svijetu. Ovo ima smisla kada se raspakira, ali i dalje se svima čini neugodnim.
Međutim, distribucija upravljačkih tokena mogla bi učiniti stvari puno manje rizičnim za startupe, barem u pogledu novčanih policajaca.
“Protokoli koji distribuiraju njihove tokene javnosti, što znači da postoji novi sekundarni popis za SAFT tokene, [daje] uvjerljivo poricanje bilo kakve sigurnosne optužbe,” napisao je Zehavi. (Jednostavni ugovor za buduće tokene bio je pravna struktura koju su favorizirali mnogi izdavatelji tokena tijekom ludnice za ICO.)
Je li kriptovaluta adekvatno decentralizirana bila je ključna značajka ICO nagodbi s američkom komisijom za vrijednosne papire i burze (SEC).
Što je sljedeće za uzgoj prinosa? (predviđanje)
Ispostavilo se da je COMP malo iznenađenje za svijet DeFi-a, na tehničke načine i druge. Potaknuo je val novog razmišljanja.
"Ostali projekti rade na sličnim stvarima", rekao je osnivač Nexus Mutuala Hugh Karp. Zapravo, upućeni izvori kažu da će CoinDesk s tim modelima pokrenuti potpuno nove projekte.
Uskoro bismo mogli vidjeti više prozaičnih aplikacija za uzgoj prinosa. Na primjer, oblici podjele dobiti koji nagrađuju određene vrste ponašanja.
Zamislite da su nositelji COMP-a odlučili, na primjer, da protokol treba više ljudi da ulože novac i ostave ga dulje. Zajednica je mogla izraditi prijedlog koji bi smanjio malo prinosa svakog tokena i isplatio taj dio samo tokenima koji su stariji od šest mjeseci. Vjerojatno ne bi bilo puno, ali ulagač s pravim vremenskim horizontom i profilom rizika mogao bi to uzeti u obzir prije povlačenja.
(Postoje presedani za to u tradicionalnim financijama: 10-godišnja trezorska obveznica obično donosi više od jednomjesečne trezorske zapise iako su oboje potkrijepljeni punom vjerom i kreditom Uncle Sama, 12-mjesečnom potvrdom o depozit plaća veću kamatu od tekućeg računa u istoj banci i tako dalje.)
Kako ovaj sektor bude robusniji, njegovi će arhitekti osmišljavati sve snažnije načine za optimizaciju poticaja likvidnosti na sve profinjenije načine. Mogli smo vidjeti da vlasnici tokena zeleno osvjetljavaju više načina za ulagače da profitiraju iz DeFi niša.
Što god da se dogodi, poljoprivrednici prinosa kriptovaluta nastavit će se brzo kretati. Neka svježa polja mogu se otvoriti, a neka uskoro mogu donijeti mnogo manje bujne plodove.
Ali to je dobra stvar u poljoprivredi u DeFi-ju: vrlo je lako mijenjati polja.
Izvor: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/