Etička pitanja za financijske savjetnike

Pošteni financijski planeri mogu se suočiti s pravim dilemama kada pokušavaju učiniti pravu stvar za svoje klijente. Postoje neke uobičajene dileme s kojima se investicijski stručnjaci mogu suočiti, kao i smjernice o tome kako ih možete prevladati.

Etička pitanja danas

Prije jedne generacije, oboje porezni broj a dostupni financijski proizvodi i usluge bili su jednostavniji nego danas. Na primjer, ako je netko želio kupiti dionice, a posrednik u trgovini bi mjesto trgovine. Ako je nekome bilo potrebno trajno osiguranje života, a cjeloživotna politika je izdato.

Danas, planeri moraju odlučiti je li ovaj tradicionalni pristup bolji ili bi klijentu bilo bolje da kupi bilo koji broj različitih drugih dostupnih proizvoda. Isto tako, klijentu koji je stavljen u univerzalnu varijabilnu životnu politiku možda je zapravo bilo bolje tijekom cijelog života. Složenost financijskog sektora dala je pojedincima veće mogućnosti za donošenje boljih odluka. Također je značajno povećao rizik od pogrešnog vođenja.

Problem se proteže i na investicije. Stavljanje klijenata u prikladne portfelje znači procjenu i pridržavanje klijentove tolerancije rizika i vremenskog horizonta ulaganja. 70-godišnjeg klijenta koji započinje svoj put u mirovinu treba savjetovati da investira drugačije od 21-godišnjaka koji pokušava izgraditi karijeru i obitelj.

Savjetnici imaju težak zadatak uskladiti svoje poticaje s potrebama svojih klijenata. Možda postoji S&P 500 indeksni fond koji plaća teret brokerima da ga prodaju klijentima. Istodobno, postoji nekoliko S&P 500 fondova bez opterećenja, kao i jeftini ETF-ovi koji će klijentu pružiti istu izloženost tržištu uz manje troškove – čak i ako to znači da savjetnik dobiva daleko manje plaće. Potrebe klijenta moraju biti na prvom mjestu.

Suvremeni proizvodni labirint znači da svaki financijski planer suočava se s etičkom dilemom kada pokušava učiniti pravu stvar za klijenta.

Etički standardi za profesionalne savjetnike

U svjetlu ovih nejasnoća, Certified Financial Planner Odbor za standarde izdao je značajnu reviziju i nadogradnju etičkih zahtjeva za svoje nositelje oznake. To uključuje fiducijarni zahtjev iz 2007.:

• Sve usluge financijskog planiranja moraju se posvetiti brizi istinskog fiducijara, za razliku od pukog djelovanja u najboljem interesu klijenta. To također predstavlja veliki korak u smislu odgovornosti, budući da fiducijari imaju strogi skup pravila i smjernica koje se moraju pridržavati u svakom trenutku. Za klijente to znači da se njihovi planeri pridržavaju viših zakonskih standarda skrbi nego prije.
• Odbor CFP-a razbija standard fiducijarne skrbi, naglašavajući kako su investicijski savjetnici i brokersko-dileri prije bili držani prema različitim standardima: „Važno je prepoznati da je financijska preporuka 'prikladna' za klijenta (kao što je zakonski propisano za brokera -dileri) može, ali i ne mora biti financijska preporuka koja je u najboljem interesu klijenta (kao što je zakonski propisano za investicijske savjetnike).“

CFP oznaka nije jedina koja definira etičke standarde koje njihovi članovi moraju slijediti. Licence CFA-i također moraju naučiti i pridržavati se skupa etičkih standarda i Ured za regulaciju financijske industrije (FINRA) također navodi zabranjene postupke.

Naknade u odnosu na provizije

Bez obzira kojih se pravnih ili moralnih standarda drže, jedna od najvećih etičkih dilema s kojima se susreću planeri je odabir metode kompenzacije. Metode kompenzacije i za praktičare i planere vođene prodajom često su zamjenjive jer svaki može naplaćivati ​​ili naknade ili provizije za svoje usluge. Međutim, ova fleksibilnost često može predstavljati moralnu dilemu za planere koji moraju odabrati jednu metodu kompenzacije u odnosu na drugu.

Planer uz naknadu-onaj koji klijentima naplaćuje na temelju postotka njihove imovine-će povećati svoju ili njezinu naknadu jednostavno tako što će povećati imovina klijenta. Ako planer klijentu naplaćuje naknadu od 1% od imovina u upravljanju, tada će godišnja naknada prikupljena od portfelja od 100,000 USD biti 1,000 USD. Stoga, ako planer uspije povećati portfelj na 150,000 dolara, njegova ili njezina naknada će se povećati u skladu s tim. Ova vrsta naknade mogla bi motivirati planera da zapošljava više agresivne strategije ulaganja nego što bi to učinio tradicionalni broker koji se temelji na proviziji.

Drugi rizik kod planera koji se temelje na naknadama jest poticaj da se ne pomaže onima kojima je to možda najpotrebnije. Financijski savjetnici imaju fiducijarnu odgovornost za održavanje svoje industrije. Ako su potaknuti da prihvate samo klijente s najvećim portfeljem, savjetnici se suočavaju s dilemom odbijanja klijenata s niskim saldom portfelja – potencijalno pojedincima kojima je potrebno najviše financijskih smjernica.

Planer koji se temelji na proviziji, s druge strane, dobiva naknadu za svaku transakciju, bez obzira na dobitke ili gubitke portfelja. Ovi se brokeri suočavaju s iskušenjem da koriste transakcije kao sredstvo prihoda čak i ako uspiju izbjeći tehničku definiciju "bućkanje.” Možda je u najboljem interesu savjetnika da izvrši trgovinu, ali ne i investitora.

Etička dilema prikupljanja provizija na portfelje koji su izgubili vrijednost može se raspravljati na bilo koji način. Neki savjetnici mogu izjaviti da su potencijalni gubici mogli biti veći da nisu dali financijske smjernice. Drugi ukazuju na oseke i oseke financijskih tržišta tijekom vremena. Postoji inherentni rizik kod savjetnika koji prikupljaju naknade za portfelje koji gube novac jer je krajnji cilj pomoći klijentu da postigne financijsku neovisnost povećanjem svoje neto vrijednosti.

U tom smislu, svaka vrsta naknade predstavlja vlastiti skup etičkih pitanja. U konačnici, planeri moraju biti voljni podrediti vlastitu korist dobrobiti svojih klijenata, bez obzira na poslovni model koristi se. Uzmimo za primjer planera koji može raditi na osnovi satnice ili provizije.

Ako se planer sastane s klijentom koji ima 2 milijuna dolara namijenjenih za mirovinu, tada bi naplata po satu rezultirala ukupnom naknadom od možda 5,000 dolara-na vrlo visokom kraju. S druge strane, odlučiti naplatiti klijentu naknadu temeljenu na proviziji za ulaganje 2 milijuna dolara u promjenjiva renta mogao platiti čak 7% provizije, što bi planeru zaradilo 140,000 dolara. Ovo ekstremno varijacija u nadoknadi lako mogao pokolebati i najviše snažan planer. Ključna stvar koju treba zapamtiti je da morate djelovati u najboljem interesu svog klijenta, a ne svog novčanika.

Prodaja naspram savjeta

Granice između prodaje i savjetovanja u financijskoj industriji postaju sve nejasnije, budući da se nove platforme i metode poslovanja nastavljaju pojavljivati. Ono na što se to obično svodi je navođenje klijenata da učine pravu stvar iz pravog razloga.

Mnogi će klijenti svoje financijske odluke temeljiti na emocijama, a ne na onome što savjetuje njihov planer. Pretpostavimo da 60-godišnja žena ima cijelu svoju ušteđevinu od 100,000 dolara depozitne potvrde (CD), i užasava se riskirati svoju glavnicu. Ako poživi još 25 godina, njezina će ušteđevina vjerojatno biti iscrpljena mnogo prije nego što umre, budući da se ta ulaganja s niskim rizikom isplate malo stopa povrata koji će se tijekom vremena nadoknaditi inflacijom.

Izazov je u tome što ne postoji definiran skup pravila koji je u skladu sa svakom pojedinom potrebom svih ulagača. Potražnja za rastom, likvidnošću i izbjegavanjem rizika varira među pojedincima i investicijskim proizvodima. Budući da mnoštvo opcija može odgovarati klijentovim potrebama, savjetnik mora započeti procjenom što će pomoći njegovom klijentu da postigne svoje investicijske ciljeve.

Kao planer, očito morate navesti svoju klijenticu da je diverzificira građa s razumnim raspodjela imovine ili barem razmotriti nekakvu neposredna renta opcija. Ali koliko daleko biste trebali ići u poticanju gore navedene žene da to učini? Je li u redu da koristite agresivne prodajne taktike zasnovane na strahu ili čak malo savijate istinu kako biste pomogli ovom klijentu? Uostalom, jasno is u njenom najboljem interesu da to učini. Osim toga, ako se ništa ne poduzme, mogli biste biti zakonski odgovorni za nepružanje odgovarajućih savjeta.

U ovom slučaju, definicija prodajne taktike “temeljene na strahu” također je donekle subjektivna. Ako planer pokaže klijentici grafičku ilustraciju koja otkriva kako će bankrotirati za manje od 10 godina, koristi li se to strah kao taktiku ili je to samo otkrivanje stvarnosti? Može se argumentirati da je oboje odjednom.

Srećom, planeri imaju pomoć u ovakvim situacijama. Ako klijent odbije poslušati vaš savjet, možete mu dati pisano odricanje od odgovornosti u kojem se navodi da je klijent ili potencijalni klijent odbio slijediti preporuke koje je dao planer. Ako se vaša 60-godišnja klijentica želi držati svojih CD-a i potpisala je ovu izjavu o odricanju odgovornosti, onda ste na čistom mjestu.

Osim toga, postoje značajni povijesni i transparentni podaci koji podržavaju preporuke financijskih savjetnika. Iako prošli rezultati ne jamče uspjeh u budućnosti, s dovoljnom količinom će doći do logičnog plana djelovanja koji se može predstaviti klijentima. Istina može boljeti – pogotovo ako se utvrdi da vaš klijent znatno zaostaje za svojim financijskim ciljevima. Međutim, prijedlozi potkrijepljeni valjanim informacijama podržavaju vaš stav.

Problemi sa sustavom

Činjenica je da ne postoji središnji etički resurs koji je dostupan svim vrstama financijskih planera. Brokeri koji se temelje na proviziji mogu se konzultirati sa svojim nadzornicima ili odjeli za usklađenost o određenim pitanjima, ali će vjerojatno dobiti “korporativne” odgovore na mnoga svoja pitanja-odgovore koji bi planeru mogli omogućiti stvaranje profitabilne transakcije bez preuzimanja odgovornosti, ali se možda neće baviti onim što je uistinu najbolje za klijenta.

Praktičari CFP-a mogu se konzultirati s Odborom CFP-a s etičkim pitanjima, a drugi akreditirani planeri mogu također imati etičke kodekse ponašanja. Ipak, neovlašteni planeri su u suštini sami za sve praktične svrhe, budući da pravila koja nameću regulatorne agencije nisu osmišljena za rješavanje mnogih svakodnevnih problema s kojima se planeri susreću u sklopu svojih poslova.

Bottom Line

Unatoč napadu zakona i propisa usmjerenih na suzbijanje neetičke prakse (kao što je Zakon Sarbanes-Oxley iz 2002), Financijsko planiranje u današnjem svijetu više nego ikad ovisi o razumijevanju klijentove individualne situacije i ciljeva te spremnosti učiniti pravu stvar za njih. Ispravna primjena etike u suvremenom financijskom planiranju u biti se svodi na to da klijent točno razumije što radi i zašto, uz potpuno poznavanje troškova i rizika koji su uključeni.

Etička transakcija nastaje kada klijent uistinu razumije posljedice savjetnikovih preporuka i spreman je ići naprijed, pod pretpostavkom da se poštuju svi relevantni zakoni i propisi. Nakon što je sve rečeno i učinjeno, etika se još uvijek može promatrati kao jednostavno znati što je ispravna stvar i onda to učiniti.