(Bloomberg) — Kreatori politike Federalnih rezervi uskoro će uzeti svoju prvu pauzu od kampanje povećanja kamatnih stopa koja je započela prije 15 mjeseci, čak i dok se suočavaju s otpornim američkim gospodarstvom i stalnom inflacijom.
Najčitanije s Bloomberga
Očekuje se da će Savezni odbor za otvoreno tržište u srijedu zadržati svoju referentnu kamatnu stopu u rasponu od 5%-5.25%, označavajući prvi skok nakon 10 uzastopnih povećanja od ožujka prošle godine. Iako su napori dužnosnika pomogli u smanjenju pritisaka na cijene u američkom gospodarstvu, inflacija je i dalje znatno iznad njihovog cilja.
Fokus ulagača bit će na Fed-ovom tromjesečnom dijagramu u Sažetku ekonomskih projekcija, za koji se očekuje da će pokazati referentnu stopu od 5.1% na kraju 2023. godine.
Nasuprot tome, tržišta procjenjuju mogućnost povećanja za četvrtinu boda u srpnju nakon čega slijedi smanjenje slične veličine do prosinca, a neki kreatori politike Fed-a naglasili su da se pauza u ciklusu povećanja ne bi trebala smatrati konačnim povećanjem.
Predsjednik Feda Jerome Powell, koji će održati tiskovnu konferenciju nakon sastanka, sugerirao je da preferira pauzu od planinarenja kako bi procijenio utjecaj prošlih poteza i nedavnih bankarskih promašaja na kreditne uvjete i gospodarstvo. Njegov će komentar biti pomno ispitan zbog naznaka planova odbora na sljedećem sastanku sljedećeg mjeseca.
Što kaže Bloomberg Economics:
“Razdor u FOMC-u raste. Oni koji više vole preskočiti povećanje u lipnju žele pričekati i vidjeti - s obzirom na duga i promjenjiva kašnjenja monetarne politike - kako 500 baznih bodova dosadašnjih povećanja kamatnih stopa hladi gospodarstvo. Neodlučniji članovi uvjereni su da stope još nisu dovoljno restriktivne i da Fed ne bi trebao riskirati da zaostane za krivuljom. Vidimo 'jastrebovo preskakanje' kao način održavanja jednoglasnosti u odboru.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger i Jonathan Church, ekonomisti. Za potpunu analizu kliknite ovdje
Dužnosnici Feda imat će pri ruci nove podatke o indeksu potrošačkih cijena kada u utorak počnu raspravljati o monetarnoj politici. Dok čelnici središnjih banaka ciljaju zasebnu mjeru inflacije za svoj cilj od 2%, očekuje se da će pomno praćeno izvješće CPI pokazati još uvijek jake temeljne pritiske na cijene.
Temeljni pokazatelj, koji isključuje nestabilne cijene hrane i energije, raste za 0.4% u odnosu na prethodni mjesec. To bi označilo šesti mjesec zaredom da je temeljna inflacija porasla za toliko ili više, i pomaže objasniti zašto kamatne stope mogu duže ostati povišene.
Mjesečni napredak te veličine otežao je brzo hlađenje temeljne inflacije. Na godišnjoj razini očekuje se da će temeljni CPI porasti 5.2%, što je najsporiji tempo od studenog 2021. Predviđa se da će se ukupni CPI smanjiti na 4.1%. Iako je još uvijek neugodno visoka, inflacija koja se postupno smanjuje daje prostor središnjoj banci za stanku.
Predviđa se da će izvješće objavljeno u srijedu pokazati daljnju dezinflaciju na razini proizvođača, pri čemu se očekuje da će temeljni pokazatelj rasti najsporijim godišnjim tempom u više od dvije godine dok se troškovi robe nastavljaju usporavati.
Maloprodaja u svibnju zaokružuje glavne podatke o američkom gospodarstvu ovog tjedna. Vrijednost kupnje vjerojatno se malo promijenila tijekom mjeseca, u skladu sa smanjenom potražnjom potrošača za robom.
Dalje prema sjeveru, ograničena ponuda stanova u Kanadi bit će u središtu pozornosti nakon što je revitalizirano tržište nekretnina pomoglo u poticanju ponovnog povećanja stopa. Podaci u četvrtak pokazat će je li broj započetih stanova u svibnju nastavio padati, smanjujući potencijalnu ponudu domova usred rekordne imigracije, te je li i prodaja postojećih kuća nastavila rasti.
Drugdje u svijetu, Europska središnja banka vjerojatno će nastaviti podizati stope, Banka Japana bi mogla ostati na čekanju, a kineski monetarni dužnosnici za sada bi mogli izbjeći dodavanje poticaja.
Kliknite ovdje za ono što se dogodilo prošli tjedan, a ispod je naš pregled onoga što se sprema u globalnoj ekonomiji.
Europa, Bliski Istok, Afrika
Dan nakon odluke Feda, dužnosnici ECB-a gotovo će sigurno odstupiti od svojih američkih kolega i nastaviti s povećanjem stopa. Ekonomisti očekuju drugi uzastopni pomak od četvrtine boda. S još jednim porastom koji se također naširoko reklamira za srpanj, fokus će vjerojatno pasti na detalje novih tromjesečnih prognoza i na sve naznake o izgledima za još jedan potez u rujnu.
Nadalje, konačni pregled inflacije u eurozoni u svibnju bit će objavljen u petak, zajedno s ECB-ovim pregledom profesionalnih prognoza, ilustrirajući kolektivni pogled ekonomske zajednice na izglede središnje banke.
U nordijskoj regiji, danska inflacija bit će objavljena u ponedjeljak, a kasnije tijekom tjedna tamošnji monetarni dužnosnici mogli bi pratiti odluku ECB-a vlastitim povećanjem stope, kao što obično čine.
U međuvremenu, mjesečni podaci o rastu u Norveškoj te podaci o inflaciji i očekivanjima potrošača u Švedskoj bit će informativni za središnje banke u tim zemljama, koje su još uvijek u režimu pooštravanja.
Dalje prema istoku, ukrajinska središnja banka će objaviti svoju odluku o ključnoj stopi u trenutku kada se čini da se njeno ratom razoreno gospodarstvo popravlja brže nego što se prethodno procjenjivalo.
Središnje banke diljem Afrike donijet će odluke i sljedeći tjedan:
U utorak će odbor za monetarnu politiku Banke Ugande vjerojatno održati svoju ključnu stopu na trećem uzastopnom sastanku nakon što je inflacija naglo usporila u svibnju na 6.2%.
Sljedeći dan će namibijski dužnosnici vjerojatno povećati troškove posudbe kako bi zaštitili svoju valutu vezanu za rand nakon što je susjedna Južnoafrička Republika podigla stope za 50 baznih bodova.
Očekuje se da će središnje banke Bocvane i Mauricijusa zadržati stabilne stope u četvrtak, a predviđa se da će inflacija nastaviti usporavati prema njihovim ciljevima.
Četvrtak je također veliki dan za fiskalne objave. Kenija, Tanzanija, Uganda, Ruanda i Burundi objavit će proračune za koje se očekuje povećanje potrošnje kako bi se potaknuo oporavak od šokova kao što su suše, pandemija i ruski rat protiv Ukrajine.
Podaci Saudijske Arabije objavljeni u četvrtak vjerojatno će pokazati da je inflacija u svibnju stabilna i vjerojatno će biti blizu 2.7% iz travnja. Gospodarstvo kraljevstva je usporilo u posljednja tri kvartala, velikim dijelom zbog globalne slabosti koja je uzrokovala pad cijena nafte.
Istog dana ulagači će pratiti hoće li se izraelska inflacija ubrzati u svibnju kako je šekel slabio. Valuta je prošlog mjeseca pala 2.7% u odnosu na dolar zbog ponovne zabrinutosti oko plana premijera Benjamina Netanyahua da revidira pravosuđe.
Azija
Ključni kineski gospodarski pokazatelji koji će biti objavljeni u četvrtak vjerojatno će pokazivati usporavanje potrošačke i poslovne aktivnosti u svibnju dok postpandemijski poticaj nestaje.
Narodna banka Kine imat će priliku dodati više monetarnih poticaja, iako većina ekonomista koje je Bloomberg anketirao predviđa da još neće doći do promjena stopa.
Hong Kong i Tajvan također će objaviti odluke o stopama u četvrtak.
Bank of Japan ima svoj drugi sastanak o politici pod vodstvom guvernera Kazua Uede krajem tjedna. Većina ekonomista ovaj put ne očekuje promjenu jer se kruže nagađanja da premijer Fumio Kishida razmišlja o prijevremenim izborima.
Podaci o trgovini iz Japana, Indije i Indonezije u četvrtak trebali bi pokazati najnovije stanje globalne potražnje, dok Novi Zeland također izvješćuje o rastu u prvom tromjesečju toga dana.
Latinska Amerika
Podaci o maloprodaji u Brazilu za travanj vjerojatno neće održati tempo zabilježen u snažnom kraju prvog tromjesečja, dajući predsjedniku Luizu Inaciu Luli da Silvi više razloga da središnju banku žustri u potrazi za nižim stopama.
Slično tome, zamjenski podaci o brazilskom BDP-u za travanj vjerojatno će posustati jer se najveće gospodarstvo Latinske Amerike pomakne prema dolje u odnosu na očitanja proizvodnje u prvom tromjesečju koja su mnogo veća od očekivanih.
Središnje banke u Brazilu, Kolumbiji i Čileu objavljuju ankete o očekivanjima ekonomista, a Banco Central de Chile također objavljuje zasebnu anketu trgovaca.
Kolumbija objavljuje rezultate proizvodnje, industrijske proizvodnje i prodaje na malo u travnju, koji su u ožujku postali negativni jer su najviši troškovi zaduživanja od 1999. opteretili potrošače i tvrtke i potkopali povjerenje.
Mjesečna proxy vrijednost BDP-a Perua za travanj vjerojatno će se nadograditi na oporavak u ožujku s normalizacijom rudarskih operacija nakon prekida rada i građanskih nemira na jugu zemlje.
Svibanjsko izvješće o inflaciji u Argentini trebalo bi pokazati 16. uzastopni rast potrošačkih cijena gurajući godišnju stopu preko 116%, u odnosu na trenutnih 108.8%.
Niske međunarodne pričuve, precijenjeni pezo i predsjednički izbori u listopadu sugeriraju da vladi nedostaju alati i da vjerojatno neće imati apetita učiniti mnogo u vezi s inflacijom prije kraja godine.
– Uz pomoć Roberta Jamesona, Monique Vanek, Michaela Winfreya i Laure Dhillon Kane.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html