Kupci postaju jeftiniji. Ovdje su dionice za kupnju u gospodarstvu pada

Kad sam ovo postao jeftin? Samo prošle godine bacao sam novac na kućne projekte, sprave za fitness s velikim ekranom i udobnu odjeću, dok sam kupovao odjeću po osam unci poput Diamond Jima. Sada se svijet ponovno otvorio, ali ja prekidam potrošnju, iako su mi financijske okolnosti iste, bez obzira na ovogodišnji porast inflacije i šaranje s dionicama i obveznicama.

Možda nisam sam. Ekonomski znakovi izgledaju dovoljno zdravi - rast radnih mjesta, plaće, čak i potrošačka potrošnja. Ali maloprodajni sektor bruji o potrošačima koji padu. Nakon

Walmart

(ticker: WMT) nadmašio procjene zarade prošlog tjedna, rekao je da su kupci kupovali manje delikatesnog mesa, a više piletine, hrenovki i tune u konzervi, te da su američke trgovine dobile poticaj od kupaca s visokim primanjima koji su se zaustavljali radi povoljnih cijena.

Izvršni direktor Doug McMillon spomenuo je višak zaliha i smanjenja, posebno na odjeći, i činilo se da pokušava pobuditi interes tijekom razgovora o zaradi. "Iznenađuje nas koliko je jak muški flanel, a mi imamo program koji košta nešto manje od 12 dolara", rekao je analitičarima. "Dva sam osobno kupio i vrlo su vrijedni."

BJ's Veleprodaja

(BJ) izvijestio je o rezultatima dva dana nakon Walmarta, a izvršni direktor Robert Eddy objavio je svoje hladne nareske. Kupac koji tjedno kupi funtu narezane puretine i sira može uštedjeti 260 dolara godišnje u usporedbi s konkurencijom—gotovo pet puta više od osnovne članarine, rekao je tijekom razgovora. Rezultati su općenito bili jaki. BJ's pumpa 40% više galona goriva po sniženoj cijeni nego prije dvije godine. Prodaja u istoj trgovini isključujući gorivo porasla je za 7.6% u odnosu na prethodnu godinu. Uprava je dosegla svoj cilj od 25% prodora robnih marki svojih trgovina, pa je cilj povisila na 30%. Dionice su skočile 7%.

TJX Cos.

(TJX), koja se specijalizirala za kupnju snižene odjeće od lanaca i proizvođača koji imaju prevelike zalihe, također je objavila kvartalne rezultate. Prodaja je promašila procjene, ali zarada ih je nadmašila, a izvješće je dobro prihvaćeno.

Jefferies

kaže da je TJX spreman osvojiti tržišni udio usred onoga što će vjerojatno biti otkazivanja narudžbi odjeće.

Generalni dolar

(DG) i

Dolar stabla

(DLTR) rezultati izvješća sljedećeg četvrtka. Obje su vjerojatno dobile udio tijekom drugog tromjesečja jer su njihovi glavni kupci bili pritisnuti inflacijom, smatra analitičar UBS-a Michael Lasser. “Također sumnjamo da su skupine s višim primanjima prešle u dolarske trgovine u potrazi za boljom vrijednošću”, napisao je u bilješci.

Za ljude s ograničenim budžetom, štedljivost je način života. Ali zašto oni s više prostora za disanje padaju? Možda je inflacija dovoljan razlog. Osobno se ne mogu otresti osjećaja da bi medvjeđa tržišta trebala biti bolnija. Već smo se vratili na pola puta od one koja je dotaknula dno u lipnju. Gdje je tu očaj?

BofA Securities ističe da je svako novo tržište bikova od 1935. počelo kada je zadovoljeno nešto što se zove pravilo 20. Dodajte omjer cijene/zarade na tržištu dionica međugodišnjoj stopi inflacije i ako je zbroj ispod 20, investitori i potrošači su dovoljno turobni. Po mojoj matematici, nikada nismo pali ispod 24. Ili je pravilo prekršeno ili su nam potrebne jeftinije dionice ili manja potražnja potrošača, ili oboje.

Pravilo 20 jedan je putokaz tržišta bikova na dužem popisu njih

BofA

prati—stvari poput smanjenja kamatnih stopa od strane Fed-a i ključne ankete o proizvodnji koja pokazuje poboljšanje. Prošlog ljeta pogodili smo samo 30% putokaza; dugoročni prosjek prije novih tržišta bikova je 80%.

Ako sam u krivu što sam oprezan zbog nadolazećeg pada ekonomije, ljubazno odbacite ovo kao zatvaranje inventara diplomskog rada čovjeka koji je izašao na dvotjedni odmor. Ako sam u pravu, dionice koje treba favorizirati od već spomenutih mogle bi biti BJ-ove, kojima se trguje po 15 puta većem slobodnom novčanom toku. Prodaje manji izbor diskrecijskih artikala od Sam's Cluba i

Costco Veleprodaja

(TROŠAK) i veću kombinaciju hrane, što je kočnica tijekom dinamičnog gospodarstva, ali upravo ono što ulagači žele kada se kupci odreknu želja u korist potreba.

“Potrebe” ovdje su subjektivne u trgovini koja prodaje kekse Famous Amos u kutijama od 42 vrećice, ali shvaćate. Možda me čak nađeš u BJ-u u mjesecima koji dolaze, iako ne u blizini zavoja u skorije vrijeme. Potražite tipa koji nosi flanelsku košulju od 12 dolara.

Jedan analitičar s kojim sam razgovarao i dalje je optimističan po pitanju pretplata – ili barem po pitanju nekolicine tvrtki koje kombiniraju članstvo s franšiznim poslovnim modelima i fragmentiranim industrijama. Randal Konik na pozivima Jefferiesa

Planet Fitness

(PLNT) Walmart u industriji teretana za svojih 10 USD mjesečne članarine. Teretane vidi kao spremne za povratak u odnosu na povezane fitnes igrače poput

Peloton Interaktivni

(PTON), tvrtka za bicikle. "Pokušavam prodati svoje, ali ne mogu pronaći kupce", kaže.

Konik također voli

Gospodin Autopraonica

(MCW), koji je prikupio 10% tržišnog udjela korištenjem mjesečnih plaćanja. "Teoretski biste mogli otkazati članstvo u autopraonici tijekom krize, ali ako ono košta 15 do 20 USD mjesečno, to je nekoliko frappuccina u

Starbucks
,
“, kaže Konik.

Zatim tu je

Europski centar za vosak

(EWCZ), za koji sam saznao da nema nikakve veze s automobilskim detaljima. On se bavi drugom vrstom depilacije pomoću modela kupi devet, dobij tri besplatno. Tu je i godišnja neograničena propusnica za depilaciju za ljubitelje depilacije. Nisam pitao o elastičnosti potražnje, ali ako se radi o nečemu poput brige o travnjaku, kad jednom posao predate profesionalcima, teško se vratiti.

Pišite Jack Hough na [e-pošta zaštićena]. Slijedite ga na Twitteru i pretplatite se na njegov Barronov Streetwise podcast.